Trava Diagonal com Calls (Call Diagonal Spread)
Descrição
Comprar uma call de vencimento mais distante num strike mais baixo e vender uma call de vencimento próximo num strike mais alto, combinando a vantagem de deterioração de um calendar com uma inclinação direcional altista.
Montagem
- Compre uma call num strike mais baixo, vencimento mais distante.
- Venda uma call num strike mais alto, vencimento próximo.
Contexto
Usada quando uma alta gradual é esperada, deixando a call vendida de vencimento próximo financiar parte do custo da call comprada de vencimento distante.
Perfil de Risco
A perda máxima é o débito líquido pago. O ganho máximo depende do valor remanescente das duas pernas se o ativo-objeto estiver no strike vendido no vencimento próximo, e é maior do que num calendar de mesmo strike graças à inclinação direcional.
Vantagens
- Custo menor do que uma call direta de vencimento distante.
- A inclinação direcional dá uma vantagem mais clara do que um calendar neutro.
- A call vendida de vencimento próximo gera renda contra a posição comprada.
Desvantagens
- Mais partes móveis do que um spread de vencimento único, mais difícil de precificar e administrar.
- Precisa que o movimento aconteça gradualmente, não de uma vez, antes do vencimento próximo.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo geralmente ajuda, já que a call vendida de vencimento próximo se deteriora mais rápido do que a comprada de vencimento distante.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita da opção de vencimento distante aumenta o valor da posição.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição | Tipo | Proporção | Strike | Vencimento | Prêmio | Preço de Execução | Taxa Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Call | 1 | $83500.0000 | 25 Sep 2026 | $1373.1161 | $1436.4906 | $25.3498 |
| Vendida | Call | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $84.4515 | $76.0063 | $10.5564 |
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do preço médio, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $82000.0000 | $0.0000 | -$1288.6646 | -100.0% |
| $83500.0000 | $0.0000 | -$1288.6646 | -100.0% |
| $84451.7900 atual | $951.7900 | -$336.8746 | -26.1% |
| $84788.6646 equilíbrio | $1288.6646 | $0.0000 | +0.0% |
| $85000.0000 | $1500.0000 | $211.3354 | +16.4% |
| $86500.0000 | $1500.0000 | $211.3354 | +16.4% |