Covered Put
Descripción
Mantener una posición corta en el subyacente mientras se vende una put contra esa posición, cobrando prima a cambio de limitar la ganancia de la posición corta.
Armado
- Vender (en corto) una unidad del subyacente.
- Vender una opción put, típicamente fuera del dinero, contra esa posición.
Contexto
La imagen bajista especular de una covered call, usada por un trader ya corto en el subyacente que quiere generar ingreso mientras espera una caída.
Perfil de Riesgo
La pérdida crece sin límite si el subyacente sube, compensada solo por la prima cobrada. La ganancia está limitada al precio de entrada menos el strike, más la prima.
Ventajas
- Genera ingreso sobre una posición corta existente.
- La prima amortigua un rally moderado.
- Sencilla de manejar.
Desventajas
- Conserva el riesgo alcista sin límite de la posición corta.
- Limita la ganancia si el subyacente cae fuerte.
- Requiere margen para ambas patas.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo juega a favor en la put vendida, sumando al retorno de la posición cada día.
Efecto de la Volatilidad
Un aumento de la volatilidad implícita incrementa la prima cobrada pero también eleva la probabilidad de asignación.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Subyacente | 1 | — | — | $84424.3900 | $84424.3900 | $0.0000 |
| Vendida | Put | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $97.0880 | $84.4244 | $12.1360 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $67100.0000 | -$84000.0000 | $521.4780 | +0.6% |
| $84000.0000 | -$84000.0000 | $521.4780 | +0.6% |
| $84424.3900 actual equilibrio | -$84424.3900 | $97.0880 | +0.1% |
| $100900.0000 | -$100900.0000 | -$16378.5220 | -19.4% |