Long Combo
Descripción
Comprar una call fuera del dinero y vender una put fuera del dinero, un sustituto más barato y apalancado de una posición larga en el subyacente.
Armado
- Comprar una call fuera del dinero.
- Vender una put fuera del dinero, mismo vencimiento.
Contexto
Se usa como alternativa de menor costo y mayor apalancamiento a comprar el subyacente directamente, cuando se espera un rally y la brecha entre los strikes es una zona muerta aceptable.
Perfil de Riesgo
Por encima del strike de la call, la ganancia crece sin límite. Por debajo del strike de la put, la pérdida crece a medida que cae el subyacente, acotada solo por cero. Entre los strikes, la posición queda plana en su costo neto.
Ventajas
- Requiere mucho menos capital que tener el subyacente.
- Participación ilimitada al alza.
- A menudo puede armarse por un pequeño crédito o bajo costo.
Desventajas
- Riesgo bajista sin límite por debajo del strike de la put.
- La zona plana entre los strikes no genera ganancia ante movimientos chicos.
- Riesgo de asignación en la put vendida antes del vencimiento.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo tiene un efecto neto moderado, ya que las dos patas se compensan parcialmente.
Efecto de la Volatilidad
Un cambio en la volatilidad implícita tiene un efecto neto limitado, ya que la call y la put se mueven en direcciones opuestas que se cancelan parcialmente.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Call | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $63.2821 | $75.9385 | $7.9103 |
| Vendida | Put | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $109.6889 | $92.8137 | $13.7111 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $83000.0000 | -$1000.0000 | -$953.5932 | -2054.9% |
| $83953.5932 equilibrio | -$46.4068 | $0.0000 | +0.0% |
| $84000.0000 | $0.0000 | $46.4068 | +100.0% |
| $84376.2000 actual | $0.0000 | $46.4068 | +100.0% |
| $85000.0000 | $0.0000 | $46.4068 | +100.0% |
| $86000.0000 | $1000.0000 | $1046.4068 | +2254.9% |