Long Iron Butterfly
Descripción
Comprar una call y una put en el dinero, y vender una call y una put fuera del dinero, pagando un débito neto que rinde más si el subyacente se aleja bastante del strike medio.
Armado
- Comprar una call y una put en el dinero.
- Vender una call fuera del dinero por arriba y una put fuera del dinero por abajo, mismo vencimiento.
Contexto
La versión de riesgo definido y menor costo de un long straddle, usada cuando se espera un movimiento grande pero el trader quiere limitar el costo y el peor caso.
Perfil de Riesgo
La pérdida máxima es el débito neto pagado, en el strike medio. La ganancia máxima es el ancho de cualquiera de las alas menos ese débito.
Ventajas
- Más barato que un long straddle.
- Riesgo y ganancia definidos y limitados.
- Se beneficia de un movimiento en cualquier dirección.
Desventajas
- La ganancia máxima está limitada aun ante un movimiento muy grande.
- Cuatro patas implican más comisiones y más para manejar.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo juega en contra de la posición a medida que se acerca el vencimiento, si el subyacente se mantiene cerca del strike medio.
Efecto de la Volatilidad
Una suba de la volatilidad implícita ayuda a la posición; una caída la perjudica.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Put | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $105.5037 | $92.8432 | $13.1880 |
| Comprada | Put | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $308.0707 | $337.6117 | $25.3209 |
| Comprada | Call | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $211.0063 | $236.3271 | $25.3208 |
| Vendida | Call | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $80.1828 | $67.5223 | $10.0228 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $83000.0000 | $500.0000 | $166.6094 | +50.0% |
| $84000.0000 | $500.0000 | $166.6094 | +50.0% |
| $84166.6094 equilibrio | $333.3906 | $0.0000 | +0.0% |
| $84402.9300 actual | $97.0700 | -$236.3206 | -70.9% |
| $84500.0000 | $0.0000 | -$333.3906 | -100.0% |
| $84833.3906 equilibrio | $333.3906 | $0.0000 | +0.0% |
| $85000.0000 | $500.0000 | $166.6094 | +50.0% |
| $86000.0000 | $500.0000 | $166.6094 | +50.0% |