Put Diagonal Spread
Descripción
Comprar una put de vencimiento lejano en un strike más alto y vender una put de vencimiento cercano en un strike más bajo, combinando la ventaja de desgaste temporal de un calendar con una inclinación direccional bajista.
Armado
- Comprar una put en un strike más alto, vencimiento más lejano.
- Vender una put en un strike más bajo, vencimiento cercano.
Contexto
Se usa cuando se espera una caída gradual, dejando que la put vendida de corto plazo financie parte del costo de la put comprada de vencimiento lejano.
Perfil de Riesgo
La pérdida máxima es el débito neto pagado. La ganancia máxima depende del valor restante de ambas patas si el subyacente está en el strike vendido en el vencimiento cercano, y es mayor que la de un calendar del mismo strike gracias a la inclinación direccional.
Ventajas
- Más barato que comprar directamente una put de vencimiento lejano.
- La inclinación direccional le da una ventaja más clara que un calendar plano.
- La put vendida de corto plazo genera ingreso contra la posición comprada.
Desventajas
- Más partes móviles que un spread de un solo vencimiento, más difícil de valuar y manejar.
- Necesita que el movimiento ocurra gradualmente y no todo de golpe antes del vencimiento cercano.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo generalmente ayuda, ya que la put vendida de corto plazo se desgasta más rápido que la comprada de vencimiento lejano.
Efecto de la Volatilidad
Una suba de la volatilidad implícita en la opción de vencimiento lejano aumenta el valor de la posición.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Put | 1 | $85500.0000 | 25 Sep 2026 | $1392.8360 | $1477.2503 | $25.3243 |
| Vendida | Put | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $113.8897 | $101.2353 | $14.2362 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $82500.0000 | $1500.0000 | $221.0538 | +17.3% |
| $84000.0000 | $1500.0000 | $221.0538 | +17.3% |
| $84221.0538 equilibrio | $1278.9462 | $0.0000 | +0.0% |
| $84362.7600 actual | $1137.2400 | -$141.7062 | -11.1% |
| $85500.0000 | $0.0000 | -$1278.9462 | -100.0% |
| $87000.0000 | $0.0000 | -$1278.9462 | -100.0% |