Backspread de Proporção com Puts (Put Ratio Backspread)
Descrição
Vender uma put no dinheiro e comprar duas puts mais fora do dinheiro, o inverso de uma put ratio spread, montada para uma queda forte em vez de um travamento.
Montagem
- Venda uma put no dinheiro.
- Compre duas puts num strike mais baixo, mesmo vencimento.
Contexto
Usada quando uma queda forte é considerada provável, ou ao menos vale a pena se posicionar barato para ela, mantendo ganho se o ativo-objeto ficar de lado ou subir.
Perfil de Risco
A perda máxima é limitada e ocorre perto do strike comprado. Acima do strike vendido, a posição fica estável ou com lucro no seu custo líquido; abaixo do strike comprado, o ganho cresce conforme o ativo-objeto cai, limitado apenas por zero.
Vantagens
- Grande potencial de ganho numa queda forte.
- Frequentemente montada com pequeno crédito ou baixo custo.
- Lucra se o ativo-objeto ficar de lado ou subir, não só se cair.
Desvantagens
- O pior cenário fica num preço específico no meio, não num extremo.
- Precisa de um movimento genuinamente grande para atingir todo seu potencial.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo geralmente prejudica a posição enquanto o ativo-objeto fica perto do strike comprado.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita ajuda a posição, já que as puts compradas superam em número a put vendida.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição | Tipo | Proporção | Strike | Vencimento | Prêmio | Preço de Execução | Taxa Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Put | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $299.5799 | $270.0439 | $25.3166 |
| Comprada | Put | 2 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $109.7058 | $126.5836 | $27.4264 |
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do preço médio, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $83500.0000 | $0.0000 | $80.1684 | +100.0% |
| $83580.1684 equilíbrio | -$80.1684 | $0.0000 | +0.0% |
| $84000.0000 | -$500.0000 | -$419.8316 | -523.7% |
| $84388.7100 atual | -$111.2900 | -$31.1216 | -38.8% |
| $84419.8316 equilíbrio | -$80.1684 | $0.0000 | +0.0% |
| $84500.0000 | $0.0000 | $80.1684 | +100.0% |
| $85000.0000 | $0.0000 | $80.1684 | +100.0% |