Short Call Butterfly
Descripción
La imagen especular del long call butterfly: vender las alas y comprar el cuerpo, para beneficiarse cuando el subyacente se aleja del strike medio en cualquier dirección.
Armado
- Vender una call en un strike más bajo.
- Comprar dos calls en un strike medio.
- Vender una call en un strike más alto, equidistante del medio.
Contexto
Se usa cuando se espera un movimiento grande lejos del nivel actual pero la dirección es incierta, manteniendo bajo el costo de entrada.
Perfil de Riesgo
La ganancia máxima es el pequeño crédito neto recibido, en cualquiera de los extremos. La pérdida máxima es la diferencia entre strikes adyacentes menos ese crédito, en el strike medio.
Ventajas
- Cobra un crédito por adelantado.
- Pérdida máxima definida y limitada.
- Se beneficia de un movimiento en cualquier dirección.
Desventajas
- La ganancia máxima es chica en relación al ancho de la estructura.
- Pierde el máximo en el peor escenario, cuando el subyacente se estaciona en el strike medio.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo generalmente perjudica la posición a medida que se acerca el vencimiento, si el subyacente está cerca del strike medio.
Efecto de la Volatilidad
Una suba de la volatilidad implícita tiende a ayudar a la posición, ya que hace más probable un movimiento grande lejos del strike medio.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Call | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $527.5225 | $464.2198 | $25.3211 |
| Comprada | Call | 2 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $211.0092 | $236.3302 | $50.6422 |
| Vendida | Call | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $75.9633 | $59.0826 | $9.4954 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $83000.0000 | $0.0000 | $181.4675 | +100.0% |
| $84000.0000 | $0.0000 | $181.4675 | +100.0% |
| $84181.4675 equilibrio | -$181.4675 | $0.0000 | +0.0% |
| $84403.6000 actual | -$403.6000 | -$222.1325 | -122.4% |
| $84500.0000 | -$500.0000 | -$318.5325 | -175.5% |
| $84818.5325 equilibrio | -$181.4675 | $0.0000 | +0.0% |
| $85000.0000 | $0.0000 | $181.4675 | +100.0% |
| $86000.0000 | $0.0000 | $181.4675 | +100.0% |