Short Call Ladder
Descripción
El inverso del long call ladder: vender una call más baja y comprar una call en cada uno de dos strikes más altos, para un trader posicionado para un mercado plano/bajista o un rally grande.
Armado
- Vender una call en un strike más bajo.
- Comprar una call en un strike medio.
- Comprar una call en un strike más alto, mismo vencimiento.
Contexto
Se usa cuando se espera que el subyacente se mantenga tranquilo por debajo del strike más bajo, o que suba fuerte a través de los tres strikes, siendo la zona media el punto débil de la operación.
Perfil de Riesgo
La pérdida máxima está entre el strike medio y el más alto. Por debajo del strike más bajo la posición conserva su crédito neto; por encima del strike más alto, la ganancia es ilimitada gracias a la call comprada extra.
Ventajas
- Suba sin límite ante un rally grande.
- Puede armarse por un crédito neto.
- Es rentable si el subyacente se mantiene tranquilo por debajo del strike más bajo también.
Desventajas
- Pierde dinero en la zona media entre el segundo y el tercer strike.
- Tres patas implican más comisiones y más para manejar.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo generalmente perjudica la posición mientras el subyacente está en la zona de pérdida.
Efecto de la Volatilidad
Una suba de la volatilidad implícita generalmente ayuda a la posición, ya que las calls compradas superan en número a la vendida.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Call | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $527.4954 | $464.1960 | $25.3198 |
| Comprada | Call | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $210.9944 | $236.3137 | $25.3193 |
| Comprada | Call | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $71.7381 | $84.3978 | $8.9673 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $83000.0000 | $0.0000 | $244.7630 | +100.0% |
| $84000.0000 | $0.0000 | $244.7630 | +100.0% |
| $84244.7630 equilibrio | -$244.7630 | $0.0000 | +0.0% |
| $84399.2700 actual | -$399.2700 | -$154.5070 | -63.1% |
| $84500.0000 | -$500.0000 | -$255.2370 | -104.3% |
| $85000.0000 | -$500.0000 | -$255.2370 | -104.3% |
| $85255.2370 equilibrio | -$244.7630 | $0.0000 | +0.0% |
| $86000.0000 | $500.0000 | $744.7630 | +304.3% |