Synthetic Short Stock
Descripción
Vender una call y comprar una put en el mismo strike y vencimiento, replicando el resultado de una posición corta en el subyacente sin venderlo en corto directamente.
Armado
- Vender una call en el dinero.
- Comprar una put en el mismo strike y vencimiento.
Contexto
Se usa para lograr exposición corta sin pedir prestado el subyacente, o cuando venderlo en corto directamente está restringido o es costoso.
Perfil de Riesgo
Se comporta como una posición corta en el subyacente: la ganancia crece a medida que cae, acotada por cero; la pérdida crece sin límite a medida que sube.
Ventajas
- Evita la mecánica de pedir prestado el subyacente para venderlo en corto.
- Exposición delta-uno: sigue de cerca al subyacente, invertida.
- Puede usarse para arbitrar una diferencia de precio entre la sintética y el subyacente real.
Desventajas
- Conlleva el mismo riesgo alcista sin límite que vender en corto el subyacente.
- Riesgo de asignación en la call vendida antes del vencimiento.
- Spreads de bid-ask en dos patas en lugar de un solo instrumento.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo tiene poco efecto neto: el desgaste de la put comprada se compensa en gran parte con el de la call vendida.
Efecto de la Volatilidad
Un cambio en la volatilidad implícita tiene poco efecto neto, ya que la call y la put se mueven en direcciones opuestas que se cancelan en gran parte.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Call | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $236.4992 | $211.1600 | $25.3392 |
| Comprada | Put | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $291.3988 | $304.0683 | $25.3390 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $67600.0000 | $16900.0000 | $16845.1004 | +30683.4% |
| $84445.1004 actual equilibrio | $54.8996 | $0.0000 | +0.0% |
| $101400.0000 | -$16900.0000 | -$16954.8996 | -30883.4% |