Lançamento Descoberto de Call (Short Call)
Descrição
Vender uma call a descoberto para embolsar o prêmio, apostando que o ativo-objeto ficará abaixo do strike até o vencimento.
Montagem
- Venda uma call, tipicamente fora do dinheiro.
- Não mantenha nenhuma posição compensatória no ativo-objeto.
Contexto
Uma jogada de renda pura para quem espera que o ativo-objeto estagne ou caia e está confortável em carregar exposição ilimitada à alta em troca do prêmio.
Perfil de Risco
O ganho máximo é o prêmio recebido. A perda cresce sem limite conforme o ativo-objeto sobe acima do strike, já que não há posição comprada compensando.
Vantagens
- Embolsa o prêmio imediatamente.
- Lucra com a passagem do tempo a seu favor.
- Vai bem em mercados de lado ou em queda.
Desvantagens
- A perda é, em teoria, ilimitada numa alta forte.
- Geralmente exige margem significativa.
- Um único movimento adverso grande pode apagar muitos ganhos anteriores.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo favorece o vendedor; a posição ganha valor todo dia em que o ativo-objeto fica abaixo do strike.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita prejudica a posição ao inflar o valor da opção vendida.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição | Tipo | Proporção | Strike | Vencimento | Prêmio | Preço de Execução | Taxa Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Call | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $232.2231 | $211.1119 | $25.3334 |
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do preço médio, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $67600.0000 | $0.0000 | $232.2231 | +100.0% |
| $84444.7400 atual | $0.0000 | $232.2231 | +100.0% |
| $84732.2231 equilíbrio | -$232.2231 | $0.0000 | +0.0% |
| $101400.0000 | -$16900.0000 | -$16667.7769 | -7177.5% |