Short Combo
Descripción
Vender una call fuera del dinero y comprar una put fuera del dinero, un sustituto más barato y apalancado de una posición corta en el subyacente.
Armado
- Vender una call fuera del dinero.
- Comprar una put fuera del dinero, mismo vencimiento.
Contexto
Se usa como alternativa de menor costo y mayor apalancamiento a vender en corto el subyacente directamente, cuando se espera una caída y la brecha entre los strikes es una zona muerta aceptable.
Perfil de Riesgo
Por debajo del strike de la put, la ganancia crece a medida que cae el subyacente, acotada solo por cero. Por encima del strike de la call, la pérdida crece sin límite. Entre los strikes, la posición queda plana en su costo neto.
Ventajas
- Evita la mecánica de pedir prestado el subyacente para venderlo en corto.
- Gran potencial de ganancia ante una caída.
- A menudo puede armarse por un pequeño crédito o bajo costo.
Desventajas
- Riesgo alcista sin límite por encima del strike de la call.
- La zona plana entre los strikes no genera ganancia ante movimientos chicos.
- Riesgo de asignación en la call vendida antes del vencimiento.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo tiene un efecto neto moderado, ya que las dos patas se compensan parcialmente.
Efecto de la Volatilidad
Un cambio en la volatilidad implícita tiene un efecto neto limitado, ya que la call y la put se mueven en direcciones opuestas que se cancelan parcialmente.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Call | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $84.4501 | $76.0051 | $10.5563 |
| Comprada | Put | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $105.5626 | $118.2302 | $13.1953 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $83000.0000 | $1000.0000 | $978.8875 | +4636.5% |
| $83978.8875 equilibrio | $21.1125 | $0.0000 | +0.0% |
| $84000.0000 | $0.0000 | -$21.1125 | -100.0% |
| $84450.1100 actual | $0.0000 | -$21.1125 | -100.0% |
| $85000.0000 | $0.0000 | -$21.1125 | -100.0% |
| $86000.0000 | -$1000.0000 | -$1021.1125 | -4836.5% |