Short Iron Butterfly
Descripción
Vender una call y una put en el dinero, y comprar una call y una put fuera del dinero como protección, cobrando un crédito neto que rinde más si el subyacente se estaciona en el strike medio.
Armado
- Vender una call y una put en el dinero.
- Comprar una call fuera del dinero por arriba y una put fuera del dinero por abajo, mismo vencimiento.
Contexto
La versión de riesgo definido de un short straddle: la misma apuesta a que el subyacente se mantenga cerca del nivel actual, con las alas limitando el peor caso.
Perfil de Riesgo
La ganancia máxima es el crédito neto recibido, en el strike medio. La pérdida máxima es el ancho de cualquiera de las alas menos ese crédito.
Ventajas
- Cobra un crédito por adelantado.
- Riesgo definido y limitado, a diferencia de un short straddle.
- Se beneficia del paso del tiempo mientras el subyacente se mantiene cerca del strike medio.
Desventajas
- La ganancia máxima está limitada incluso en el mejor caso.
- Cuatro patas implican más comisiones y más para manejar.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo favorece la posición a medida que se acerca el vencimiento, siempre que el subyacente se mantenga cerca del strike medio.
Efecto de la Volatilidad
Una caída de la volatilidad implícita ayuda a la posición; una suba la perjudica, ya que eleva la probabilidad de un movimiento hacia las alas.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Put | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $101.3504 | $118.2422 | $12.6688 |
| Vendida | Put | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $291.3802 | $278.7115 | $25.3374 |
| Vendida | Call | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $228.0384 | $202.7008 | $25.3376 |
| Comprada | Call | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $80.2357 | $92.9045 | $10.0295 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $83000.0000 | -$500.0000 | -$162.1676 | -48.0% |
| $84000.0000 | -$500.0000 | -$162.1676 | -48.0% |
| $84162.1676 equilibrio | -$337.8324 | $0.0000 | +0.0% |
| $84458.6800 actual | -$41.3200 | $296.5124 | +87.8% |
| $84500.0000 | $0.0000 | $337.8324 | +100.0% |
| $84837.8324 equilibrio | -$337.8324 | $0.0000 | +0.0% |
| $85000.0000 | -$500.0000 | -$162.1676 | -48.0% |
| $86000.0000 | -$500.0000 | -$162.1676 | -48.0% |