Condor de Ferro Vendido (Short Iron Condor)
Descrição
Vender um spread de puts abaixo do mercado e um spread de calls acima dele, embolsando um crédito líquido mantido integralmente se o ativo-objeto ficar entre os dois strikes vendidos.
Montagem
- Venda um spread de puts: venda uma put mais próxima do dinheiro, compre uma put mais distante como proteção.
- Venda um spread de calls: venda uma call mais próxima do dinheiro, compre uma call mais distante como proteção, mesmo vencimento.
Contexto
Uma das estratégias de renda mais usadas: uma aposta de risco definido de que o ativo-objeto fica dentro de uma faixa até o vencimento.
Perfil de Risco
O ganho máximo é o crédito líquido recebido, em qualquer ponto entre os dois strikes vendidos. A perda máxima é a largura de qualquer um dos spreads menos esse crédito.
Vantagens
- Embolsa um crédito antecipadamente.
- Risco definido e limitado nos dois lados.
- Faixa de lucro larga comparada a um short straddle ou short iron butterfly.
Desvantagens
- O ganho máximo é modesto em relação ao capital ou margem exigidos.
- Quatro pernas significam mais corretagem e mais para administrar.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo favorece a posição perto do vencimento, desde que o ativo-objeto fique entre os dois strikes vendidos.
Efeito da Volatilidade
Uma queda na volatilidade implícita ajuda a posição; uma alta prejudica, pois eleva a chance de um movimento para fora da faixa.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição | Tipo | Proporção | Strike | Vencimento | Prêmio | Preço de Execução | Taxa Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Put | 1 | $83500.0000 | 24 Sep 2026 | $50.6665 | $59.1109 | $6.3333 |
| Vendida | Put | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $105.5555 | $92.8888 | $13.1944 |
| Vendida | Call | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $80.2222 | $67.5555 | $10.0278 |
| Comprada | Call | 1 | $85500.0000 | 24 Sep 2026 | $33.7778 | $42.2222 | $4.2222 |
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do preço médio, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $81500.0000 | -$500.0000 | -$398.6666 | -393.4% |
| $83500.0000 | -$500.0000 | -$398.6666 | -393.4% |
| $83898.6666 equilíbrio | -$101.3334 | $0.0000 | +0.0% |
| $84000.0000 | $0.0000 | $101.3334 | +100.0% |
| $84444.3900 atual | $0.0000 | $101.3334 | +100.0% |
| $85000.0000 | $0.0000 | $101.3334 | +100.0% |
| $85101.3334 equilíbrio | -$101.3334 | $0.0000 | +0.0% |
| $85500.0000 | -$500.0000 | -$398.6666 | -393.4% |
| $87500.0000 | -$500.0000 | -$398.6666 | -393.4% |