Synthetic Long Call
Descripción
Mantener el subyacente y comprar una put en el mismo strike, replicando el resultado de una call comprada usando el subyacente y una put en lugar de una call.
Armado
- Mantener (o comprar) una unidad del subyacente.
- Comprar una put en el mismo strike que la call que se está replicando.
Contexto
Se usa para convertir una tenencia existente del subyacente en un resultado tipo call, por ejemplo para cubrir la baja mientras una call adecuada es ilíquida o está mal valuada.
Perfil de Riesgo
La pérdida máxima es el precio de entrada menos el strike, más la prima pagada por la put -- la misma forma que una protective put en el mismo strike. La ganancia es ilimitada a medida que sube el subyacente.
Ventajas
- Convierte una tenencia existente en una posición de riesgo definido.
- Mantiene participación ilimitada al alza.
- Útil cuando la call deseada es difícil de operar directamente.
Desventajas
- Requiere mantener la posición completa del subyacente, inmovilizando más capital que comprar una call directamente.
- La prima de la put es un costo recurrente si se renueva en el tiempo.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo juega en contra de la put comprada, erosionando silenciosamente el costo de la posición cada día.
Efecto de la Volatilidad
Un aumento de la volatilidad implícita incrementa el costo de la put pero también aumenta su valor como cobertura.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Subyacente | 1 | — | — | $84404.0500 | $84404.0500 | $0.0000 |
| Comprada | Put | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $312.2955 | $337.6168 | $25.3213 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $67600.0000 | $84500.0000 | -$216.3455 | -0.3% |
| $84403.7600 actual | $84500.0000 | -$216.3455 | -0.3% |
| $84716.3455 equilibrio | $84716.3455 | $0.0000 | +0.0% |
| $101400.0000 | $101400.0000 | $16683.6545 | +19.7% |