Synthetic Short Put
Descripción
Mantener el subyacente y vender una call en el mismo strike, replicando el resultado de una put vendida usando el subyacente y una call en lugar de una put -- la misma construcción que una covered call.
Armado
- Mantener (o comprar) una unidad del subyacente.
- Vender una call en el mismo strike que la put que se está replicando.
Contexto
La misma posición que una covered call, vista desde la óptica de la put que replica; se usa cuando el marco de referencia del trader es la put vendida sin cobertura que representa.
Perfil de Riesgo
La ganancia máxima es el strike menos el precio de entrada, más la prima cobrada por la call. La pérdida crece a medida que cae el subyacente, acotada solo por cero.
Ventajas
- Genera ingreso como una covered call.
- Construcción familiar de subyacente más opción.
- No necesita margen adicional más allá de mantener el subyacente.
Desventajas
- Conserva el riesgo bajista del subyacente, menos la prima.
- Limita la participación en un rally fuerte.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo favorece la posición a través de la call vendida.
Efecto de la Volatilidad
Un aumento de la volatilidad implícita incrementa la prima cobrada pero también eleva la probabilidad de asignación.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Subyacente | 1 | — | — | $84444.9100 | $84444.9100 | $0.0000 |
| Vendida | Call | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $232.2235 | $211.1123 | $25.3335 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $67600.0000 | $67600.0000 | -$16612.6865 | -19.7% |
| $84212.6865 equilibrio | $84212.6865 | $0.0000 | +0.0% |
| $84444.9100 actual | $84444.9100 | $232.2235 | +0.3% |
| $101400.0000 | $84500.0000 | $287.3135 | +0.3% |