Condor Comprado com Puts (Long Put Condor)
Descrição
O equivalente com puts da long call condor: comprar uma put mais baixa, vender duas puts nos dois strikes seguintes acima e comprar uma put mais alta.
Montagem
- Compre uma put no strike mais baixo.
- Venda uma put em cada um dos dois strikes seguintes acima.
- Compre uma put no strike mais alto.
Contexto
Usada quando o ativo-objeto deve se acomodar numa faixa; economicamente equivalente à versão com calls, montada com puts.
Perfil de Risco
A perda máxima é o pequeno débito líquido pago, em qualquer extremo. O ganho máximo é a largura entre strikes adjacentes menos esse débito, em qualquer ponto entre os dois strikes do meio.
Vantagens
- Faixa de lucro mais larga do que uma butterfly.
- Perda máxima pequena e definida.
- Não exige acertar um nível exato de acomodação.
Desvantagens
- O ganho máximo é menor do que numa butterfly comparável.
- Ainda perde o débito integral se o ativo-objeto terminar fora dos strikes externos.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo geralmente ajuda perto do vencimento, desde que o ativo-objeto fique dentro da faixa do meio.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita tende a prejudicar a posição, pois torna mais provável um movimento para fora da faixa.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição | Tipo | Proporção | Strike | Vencimento | Prêmio | Preço de Execução | Taxa Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Put | 1 | $83500.0000 | 24 Sep 2026 | $25.3074 | $33.7432 | $3.1634 |
| Vendida | Put | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $59.0506 | $50.6148 | $7.3813 |
| Vendida | Put | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $695.9533 | $590.5058 | $25.3074 |
| Comprada | Put | 1 | $85500.0000 | 24 Sep 2026 | $1181.0116 | $1307.5485 | $25.3074 |
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do preço médio, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $81500.0000 | $0.0000 | -$451.3151 | -100.0% |
| $83500.0000 | $0.0000 | -$451.3151 | -100.0% |
| $83951.3151 equilíbrio | $451.3151 | $0.0000 | +0.0% |
| $84000.0000 | $500.0000 | $48.6849 | +10.8% |
| $84357.9700 atual | $500.0000 | $48.6849 | +10.8% |
| $85000.0000 | $500.0000 | $48.6849 | +10.8% |
| $85048.6849 equilíbrio | $451.3151 | $0.0000 | +0.0% |
| $85500.0000 | $0.0000 | -$451.3151 | -100.0% |
| $87500.0000 | $0.0000 | -$451.3151 | -100.0% |