Long Put Condor
Descripción
El equivalente con puts del long call condor: comprar una put más baja, vender dos puts en los dos strikes siguientes hacia arriba, y comprar una put más alta.
Armado
- Comprar una put en el strike más bajo.
- Vender una put en cada uno de los dos strikes siguientes hacia arriba.
- Comprar una put en el strike más alto.
Contexto
Se usa cuando se espera que el subyacente se estacione dentro de un rango; económicamente equivalente a la versión con calls, construida con puts.
Perfil de Riesgo
La pérdida máxima es el pequeño débito neto pagado, en cualquiera de los extremos. La ganancia máxima es la diferencia entre strikes adyacentes menos ese débito, en cualquier punto entre los dos strikes medios.
Ventajas
- Zona de ganancia más ancha que un butterfly.
- Pérdida máxima pequeña y definida.
- No requiere acertar un nivel exacto de cierre.
Desventajas
- La ganancia máxima es menor que la de un butterfly comparable.
- Igual pierde todo el débito si el subyacente termina fuera de los strikes externos.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo generalmente ayuda a medida que se acerca el vencimiento, siempre que el subyacente se mantenga dentro del rango medio.
Efecto de la Volatilidad
Una suba de la volatilidad implícita tiende a perjudicar la posición, ya que hace más probable un movimiento fuera del rango.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Put | 1 | $83500.0000 | 24 Sep 2026 | $25.3074 | $33.7432 | $3.1634 |
| Vendida | Put | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $59.0506 | $50.6148 | $7.3813 |
| Vendida | Put | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $695.9533 | $590.5058 | $25.3074 |
| Comprada | Put | 1 | $85500.0000 | 24 Sep 2026 | $1181.0116 | $1307.5485 | $25.3074 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $81500.0000 | $0.0000 | -$451.3151 | -100.0% |
| $83500.0000 | $0.0000 | -$451.3151 | -100.0% |
| $83951.3151 equilibrio | $451.3151 | $0.0000 | +0.0% |
| $84000.0000 | $500.0000 | $48.6849 | +10.8% |
| $84357.8900 actual | $500.0000 | $48.6849 | +10.8% |
| $85000.0000 | $500.0000 | $48.6849 | +10.8% |
| $85048.6849 equilibrio | $451.3151 | $0.0000 | +0.0% |
| $85500.0000 | $0.0000 | -$451.3151 | -100.0% |
| $87500.0000 | $0.0000 | -$451.3151 | -100.0% |