Escada Vendida com Calls (Short Call Ladder)
Descrição
O inverso da long call ladder: vender uma call mais baixa e comprar uma call em cada um de dois strikes mais altos, para quem se posiciona para um mercado de lado/em queda ou uma alta forte.
Montagem
- Venda uma call num strike mais baixo.
- Compre uma call num strike do meio.
- Compre uma call num strike mais alto, mesmo vencimento.
Contexto
Usada quando o ativo-objeto deve ficar quieto abaixo do strike mais baixo, ou subir forte através dos três strikes, sendo a zona do meio o ponto fraco da operação.
Perfil de Risco
A perda máxima fica entre o strike do meio e o mais alto. Abaixo do strike mais baixo, a posição mantém seu crédito líquido; acima do strike mais alto, o ganho é ilimitado graças à call comprada extra.
Vantagens
- Alta ilimitada numa alta forte.
- Pode ser montada com crédito líquido.
- Lucra também se o ativo-objeto ficar quieto abaixo do strike mais baixo.
Desvantagens
- Perde dinheiro na zona do meio, entre o segundo e o terceiro strike.
- Três pernas significam mais taxas de negociação e mais para administrar.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo geralmente prejudica a posição enquanto o ativo-objeto fica na zona de perda.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita geralmente ajuda a posição, já que as calls compradas superam em número a call vendida.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição? | Tipo? | Proporção | Strike | Vencimento | IV? | Prêmio? | Preço de Execução? | Liquidez? | Taxa Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Call | 1 | $74000.0000 | 20 Nov 2026 | 39.2% | $2512.2122 | $2474.7165 | 17.7000 | $22.4974 |
| Comprada | Call | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7767 | $1987.2724 | 72.9000 | $22.4974 |
| Comprada | Call | 1 | $76000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.2% | $1481.0722 | $1499.8200 | 18.1000 | $22.4973 |
Custo líquido, pontos de equilíbrio, gráfico de payoff e tabela de cenários já incluem os custos: cada perna executada cruzando o spread, com taxas estimadas -- os mesmos números pelos quais o Scanner ordena.
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do mid, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Comparar venues
Estes mesmos contratos -- mesmos strikes, vencimentos e proporções -- em cada venue que o BOSS acompanha para esta moeda, a execução: o que vender (bid) ou comprar (ask) cada perna lá rende, depois da taxa daquela venue. Em verde, a melhor venue para cada perna e para a estrutura inteira.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74864.8800 | $74958.6318 | $74869.6000 |
| Custo no Mid | $918.6367 | $935.0000 | $881.1908 |
| Slippage? | +$93.7392 | +$15.0000 | +$56.2462 |
| Taxas Estimadas? | +$67.4921 | +$67.6729 | +$67.4955 |
| Custo Total Estimado | $1079.8680 | $1017.6729$62.2000 melhor que esta página | $1004.9325$74.9400 melhor que esta página |
| Lucro Máx.? | Ilimitado | Ilimitado | Ilimitado |
| Prejuízo Máx.? | -$2079.8680 | -$2017.6729 | -$2004.9325 |
| Ponto(s) de Equilíbrio? | $78079.8680 | $78017.6729 | $78004.9325 |
| IV da Estrutura? | 38.6% | 38.5% | 38.4% |
| Abrir nesta venue → | Abrir nesta venue → |
Cada perna: o que rende lá por contrato (preço de execução com a taxa embutida), depois o preço, a taxa, o IV e o tamanho cotado a esse preço.
Para comparar preços, não é recomendação: as cotações mudam a cada segundo, o tamanho é só o visível no topo do book, as taxas são a estimativa publicada de cada venue, e as venues liquidam contra índices diferentes e com margens separadas.
Contexto de Mercado
Este vencimento como o Dashboard o vê: como as pernas estão precificadas em relação à volatilidade at-the-money e à realizada, e onde o forward do vencimento está em relação ao spot.
Volatility Smile?
Volatilidade implícita por strike neste vencimento; as linhas marcadas são os strikes desta estrutura. Comprar na parte alta da curva paga caro pela volatilidade; vender ali a recebe.
Perna comprada Perna vendida
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
Após custos No mid
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $72000.0000 | $0.0000 | -$1079.8680 | -100.0% |
| $74000.0000 | $0.0000 | -$1079.8680 | -100.0% |
| $74991.4100 atual | -$991.4100 | -$2071.2780 | -191.8% |
| $76000.0000 | -$1000.0000 | -$2079.8680 | -192.6% |
| $78000.0000 | $1000.0000 | -$79.8680 | -7.4% |
| $78079.8680 equilíbrio | $1079.8680 | $0.0000 | +0.0% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
Da última passada do Scanner (21:35:48 UTC), a preço de execução como tudo acima.
O mesmo payoff por outras estratégias
Nenhuma encontrada no último scan.
Outros strikes e larguras desta estratégia
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Escada Vendida com Calls (Short Call Ladder)76000/78000/80000 | Deribit · BTC | — | -$119.9860 | Ilimitado | -$1880.0140 | 69% | — |
| Escada Vendida com Calls (Short Call Ladder)75000/77000/79000 | Deribit · BTC | — | -$119.9766 | Ilimitado | -$1880.0234 | 64% | — |
| Escada Vendida com Calls (Short Call Ladder)75000/78000/81000 | Deribit · BTC | — | -$689.9373 | Ilimitado | -$2310.0627 | 62% | — |