Backspread de Proporção com Calls (Call Ratio Backspread)
Descrição
Vender uma call no dinheiro e comprar duas calls mais fora do dinheiro, o inverso de uma call ratio spread, montada para uma alta forte em vez de um travamento.
Montagem
- Venda uma call no dinheiro.
- Compre duas calls num strike mais alto, mesmo vencimento.
Contexto
Usada quando uma alta forte é considerada provável, ou ao menos vale a pena se posicionar barato para ela, mantendo ganho se o ativo-objeto ficar de lado ou cair.
Perfil de Risco
A perda máxima é limitada e ocorre perto do strike comprado. Abaixo do strike vendido, a posição fica estável ou com lucro no seu custo líquido; acima do strike comprado, o ganho é ilimitado graças à call comprada extra.
Vantagens
- Alta ilimitada numa alta forte.
- Frequentemente montada com pequeno crédito ou baixo custo.
- Lucra se o ativo-objeto ficar de lado ou cair, não só se subir.
Desvantagens
- O pior cenário fica num preço específico no meio, não num extremo.
- Precisa de um movimento genuinamente grande para atingir todo seu potencial.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo geralmente prejudica a posição enquanto o ativo-objeto fica perto do strike comprado.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita ajuda a posição, já que as calls compradas superam em número a call vendida.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição | Tipo | Proporção | Strike | Vencimento | Prêmio | Preço de Execução | Taxa Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Call | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $113.8829 | $101.2292 | $14.2354 |
| Comprada | Call | 2 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $25.3073 | $33.7431 | $6.3268 |
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do preço médio, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $84000.0000 | $0.0000 | $63.2683 | +100.0% |
| $84356.1400 atual | $0.0000 | $63.2683 | +100.0% |
| $84500.0000 | $0.0000 | $63.2683 | +100.0% |
| $84563.2683 equilíbrio | -$63.2683 | $0.0000 | +0.0% |
| $85000.0000 | -$500.0000 | -$436.7317 | -690.3% |
| $85436.7317 equilíbrio | -$63.2683 | $0.0000 | +0.0% |
| $85500.0000 | $0.0000 | $63.2683 | +100.0% |