Long Strangle
Descrição
Comprar uma call fora do dinheiro e uma put fora do dinheiro, uma versão mais barata do long straddle que precisa de um movimento maior para compensar.
Montagem
- Compre uma call fora do dinheiro.
- Compre uma put fora do dinheiro, mesmo vencimento.
Contexto
Usada antes de um movimento grande esperado, quando o trader quer reduzir o custo de um long straddle e aceita uma faixa de equilíbrio mais larga.
Perfil de Risco
A perda máxima é o prêmio combinado pago, realizada se o ativo-objeto terminar entre os dois strikes. O ganho é ilimitado num movimento grande o suficiente em qualquer direção.
Vantagens
- Mais barato do que um long straddle.
- Lucra com um movimento grande independentemente da direção.
- Perda máxima definida e limitada.
Desvantagens
- Faixa de equilíbrio mais larga do que um straddle, já que as duas pernas começam fora do dinheiro.
- Perde valor rapidamente se o ativo-objeto ficar entre os strikes.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo trabalha contra a posição todo dia em que o ativo-objeto fica dentro dos dois strikes.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita beneficia as duas pernas e pode gerar lucro mesmo sem o ativo-objeto se mover.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição | Tipo | Proporção | Strike | Vencimento | Prêmio | Preço de Execução | Taxa Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Call | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $88.7384 | $101.4153 | $11.0923 |
| Comprada | Put | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $80.2871 | $92.9640 | $10.0359 |
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do preço médio, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $83000.0000 | $1000.0000 | $830.9745 | +491.6% |
| $83830.9745 equilíbrio | $169.0255 | $0.0000 | +0.0% |
| $84000.0000 | $0.0000 | -$169.0255 | -100.0% |
| $84512.7400 atual | $0.0000 | -$169.0255 | -100.0% |
| $85000.0000 | $0.0000 | -$169.0255 | -100.0% |
| $85169.0255 equilíbrio | $169.0255 | $0.0000 | +0.0% |
| $86000.0000 | $1000.0000 | $830.9745 | +491.6% |