Long Iron Butterfly
Descripción
Comprar una call y una put en el dinero, y vender una call y una put fuera del dinero, pagando un débito neto que rinde más si el subyacente se aleja bastante del strike medio.
Armado
- Comprar una call y una put en el dinero.
- Vender una call fuera del dinero por arriba y una put fuera del dinero por abajo, mismo vencimiento.
Contexto
La versión de riesgo definido y menor costo de un long straddle, usada cuando se espera un movimiento grande pero el trader quiere limitar el costo y el peor caso.
Perfil de Riesgo
La pérdida máxima es el débito neto pagado, en el strike medio. La ganancia máxima es el ancho de cualquiera de las alas menos ese débito.
Ventajas
- Más barato que un long straddle.
- Riesgo y ganancia definidos y limitados.
- Se beneficia de un movimiento en cualquier dirección.
Desventajas
- La ganancia máxima está limitada aun ante un movimiento muy grande.
- Cuatro patas implican más comisiones de trading y más para manejar.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo juega en contra de la posición a medida que se acerca el vencimiento, si el subyacente se mantiene cerca del strike medio.
Efecto de la Volatilidad
Una suba de la volatilidad implícita ayuda a la posición; una caída la perjudica.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición? | Tipo? | Ratio | Strike | Vencimiento | IV? | Prima? | Precio de Ejecución? | Liquidez? | Comisión Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Put | 1 | $74000.0000 | 20 Nov 2026 | 39.2% | $1499.7852 | $1462.2906 | 118.9000 | $22.4968 |
| Comprada | Put | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7208 | $1987.2154 | 52.0000 | $22.4968 |
| Comprada | Call | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7208 | $1987.2154 | 69.7000 | $22.4968 |
| Vendida | Call | 1 | $76000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.2% | $1481.0379 | $1462.2906 | 3.2000 | $22.4968 |
El costo neto, los puntos de equilibrio, el gráfico de payoff y la tabla de escenarios ya incluyen los costos: cada pata ejecutada cruzando el spread, con comisiones estimadas -- los mismos números con los que ordena el Scanner.
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Comparar plataformas
Estos mismos contratos -- mismos strikes, vencimientos y proporciones -- en cada plataforma que BOSS sigue para esta moneda, a ejecución: lo que vender (bid) o comprar (ask) cada pata allí rinde, tras la comisión de esa plataforma. En verde, la mejor plataforma para cada pata y para la estructura entera.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74860.3600 | $74952.0646 | $74864.4000 |
| Costo a Precio Medio | $918.6184 | $905.0000 | $899.8891 |
| Slippage? | +$131.2312 | +$10.0000 | +$74.9908 |
| Comisiones Estimadas? | +$89.9871 | +$90.2262 | +$89.9889 |
| Costo Total Estimado | $1139.8368 | $1005.2262$134.6100 mejor que esta página | $1064.8688$74.9700 mejor que esta página |
| Ganancia Máx.? | -$139.8368 | -$5.2262 | -$64.8688 |
| Pérdida Máx.? | -$1139.8368 | -$1005.2262 | -$1064.8688 |
| Punto(s) de Equilibrio? | — | — | — |
| IV de la Estructura? | 38.6% | 38.7% | 38.4% |
| Abrir en esta plataforma → | Abrir en esta plataforma → |
Cada pata: lo que rinde allí por contrato (precio de ejecución con la comisión incluida), luego el precio, la comisión, la IV y el tamaño a ese precio.
Para comparar precios, no es una recomendación: las cotizaciones cambian a cada segundo, el tamaño es solo el visible en el mejor nivel, las comisiones son la estimación publicada de cada plataforma, y las plataformas liquidan contra índices distintos y con márgenes separados.
Contexto de Mercado
Este vencimiento tal como lo ve el Dashboard: cómo están valuadas las patas frente a la volatilidad at-the-money y la realizada, y dónde está el forward del vencimiento frente al spot.
Volatility Smile?
Volatilidad implícita por strike en este vencimiento; las líneas marcadas son los strikes de esta estructura. Comprar en la parte alta de la curva paga caro la volatilidad; vender ahí la cobra.
Pata comprada Pata vendida
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
Con costos A precio medio
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $72000.0000 | $1000.0000 | -$139.8368 | -12.3% |
| $74000.0000 | $1000.0000 | -$139.8368 | -12.3% |
| $74986.2300 actual | $13.7700 | -$1126.0668 | -98.8% |
| $76000.0000 | $1000.0000 | -$139.8368 | -12.3% |
| $78000.0000 | $1000.0000 | -$139.8368 | -12.3% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
De la última pasada del Scanner (21:35:48 UTC), a precio de ejecución como todo lo de arriba.
El mismo payoff con otras estrategias
| Estrategia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Ganancia Máx.? | Pérdida Máx.? | Prob. de Ganancia? | Ganancia Máx. / Pérdida Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Short Call Butterfly74000/75000/76000 | Bybit · BTC | $144.6041 | -$4.7673 | $4.7673 | -$995.2327 | 84% | 0.00× |
Otros strikes y anchos de esta estrategia
| Estrategia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Ganancia Máx.? | Pérdida Máx.? | Prob. de Ganancia? | Ganancia Máx. / Pérdida Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Long Iron Butterfly73000/76000/79000 | Deribit · BTC | — | $2414.7929 | $585.2071 | -$2414.7929 | 63% | 0.24× |
| Long Iron Butterfly72000/75000/78000 | Deribit · BTC | — | $2414.7985 | $585.2015 | -$2414.7985 | 62% | 0.24× |
| Long Iron Butterfly71000/74000/77000 | Deribit · BTC | — | $2452.2933 | $547.7067 | -$2452.2933 | 62% | 0.22× |