Borboleta de Ferro Comprada (Long Iron Butterfly)
Descrição
Comprar uma call e uma put no dinheiro e vender uma call e uma put fora do dinheiro, pagando um débito líquido que paga o máximo se o ativo-objeto se afastar bastante do strike do meio.
Montagem
- Compre uma call e uma put no dinheiro.
- Venda uma call fora do dinheiro acima e uma put fora do dinheiro abaixo, mesmo vencimento.
Contexto
A prima de risco definido e menor custo do long straddle, usada quando um movimento grande é esperado, mas o trader quer limitar o custo e o pior cenário.
Perfil de Risco
A perda máxima é o débito líquido pago, no strike do meio. O ganho máximo é a largura de qualquer uma das pontas menos esse débito.
Vantagens
- Mais barata do que um long straddle.
- Risco e ganho definidos e limitados.
- Lucra com um movimento em qualquer direção.
Desvantagens
- O ganho máximo é limitado mesmo num movimento muito grande.
- Quatro pernas significam mais taxas de negociação e mais para administrar.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo trabalha contra a posição perto do vencimento, se o ativo-objeto ficar perto do strike do meio.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita ajuda a posição; uma queda prejudica.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição? | Tipo? | Proporção | Strike | Vencimento | IV? | Prêmio? | Preço de Execução? | Liquidez? | Taxa Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Put | 1 | $74000.0000 | 20 Nov 2026 | 39.2% | $1499.7852 | $1462.2906 | 118.9000 | $22.4968 |
| Comprada | Put | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7208 | $1987.2154 | 52.0000 | $22.4968 |
| Comprada | Call | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7208 | $1987.2154 | 69.7000 | $22.4968 |
| Vendida | Call | 1 | $76000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.2% | $1481.0379 | $1462.2906 | 3.2000 | $22.4968 |
Custo líquido, pontos de equilíbrio, gráfico de payoff e tabela de cenários já incluem os custos: cada perna executada cruzando o spread, com taxas estimadas -- os mesmos números pelos quais o Scanner ordena.
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do mid, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Comparar venues
Estes mesmos contratos -- mesmos strikes, vencimentos e proporções -- em cada venue que o BOSS acompanha para esta moeda, a execução: o que vender (bid) ou comprar (ask) cada perna lá rende, depois da taxa daquela venue. Em verde, a melhor venue para cada perna e para a estrutura inteira.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74860.3600 | $74952.0646 | $74864.4000 |
| Custo no Mid | $918.6184 | $905.0000 | $899.8891 |
| Slippage? | +$131.2312 | +$10.0000 | +$74.9908 |
| Taxas Estimadas? | +$89.9871 | +$90.2246 | +$89.9889 |
| Custo Total Estimado | $1139.8368 | $1005.2246$134.6100 melhor que esta página | $1064.8688$74.9700 melhor que esta página |
| Lucro Máx.? | -$139.8368 | -$5.2246 | -$64.8688 |
| Prejuízo Máx.? | -$1139.8368 | -$1005.2246 | -$1064.8688 |
| Ponto(s) de Equilíbrio? | — | — | — |
| IV da Estrutura? | 38.6% | 38.7% | 38.4% |
| Abrir nesta venue → | Abrir nesta venue → |
Cada perna: o que rende lá por contrato (preço de execução com a taxa embutida), depois o preço, a taxa, o IV e o tamanho cotado a esse preço.
Para comparar preços, não é recomendação: as cotações mudam a cada segundo, o tamanho é só o visível no topo do book, as taxas são a estimativa publicada de cada venue, e as venues liquidam contra índices diferentes e com margens separadas.
Contexto de Mercado
Este vencimento como o Dashboard o vê: como as pernas estão precificadas em relação à volatilidade at-the-money e à realizada, e onde o forward do vencimento está em relação ao spot.
Volatility Smile?
Volatilidade implícita por strike neste vencimento; as linhas marcadas são os strikes desta estrutura. Comprar na parte alta da curva paga caro pela volatilidade; vender ali a recebe.
Perna comprada Perna vendida
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
Após custos No mid
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $72000.0000 | $1000.0000 | -$139.8368 | -12.3% |
| $74000.0000 | $1000.0000 | -$139.8368 | -12.3% |
| $74986.2300 atual | $13.7700 | -$1126.0668 | -98.8% |
| $76000.0000 | $1000.0000 | -$139.8368 | -12.3% |
| $78000.0000 | $1000.0000 | -$139.8368 | -12.3% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
Da última passada do Scanner (21:35:48 UTC), a preço de execução como tudo acima.
O mesmo payoff por outras estratégias
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Borboleta Vendida com Calls (Short Call Butterfly)74000/75000/76000 | Bybit · BTC | $144.6041 | -$4.7673 | $4.7673 | -$995.2327 | 84% | 0.00× |
Outros strikes e larguras desta estratégia
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Borboleta de Ferro Comprada (Long Iron Butterfly)73000/76000/79000 | Deribit · BTC | — | $2414.7929 | $585.2071 | -$2414.7929 | 63% | 0.24× |
| Borboleta de Ferro Comprada (Long Iron Butterfly)72000/75000/78000 | Deribit · BTC | — | $2414.7985 | $585.2015 | -$2414.7985 | 62% | 0.24× |
| Borboleta de Ferro Comprada (Long Iron Butterfly)71000/74000/77000 | Deribit · BTC | — | $2452.2933 | $547.7067 | -$2452.2933 | 62% | 0.22× |