Long Put Calendar Spread
Descripción
El equivalente con puts del long call calendar spread: vender una put de vencimiento cercano y comprar una put de vencimiento más lejano en el mismo strike.
Armado
- Vender una put en un strike elegido, vencimiento cercano.
- Comprar una put en el mismo strike, vencimiento más lejano.
Contexto
Se usa cuando se espera que el subyacente se mantenga cerca del strike hasta el vencimiento cercano; económicamente similar a la versión con calls, construida con puts.
Perfil de Riesgo
La pérdida máxima es el débito neto pagado, si el subyacente está lejos del strike cuando vence la opción de corto plazo. La ganancia máxima, si el subyacente está en el strike en ese vencimiento, está limitada y depende del valor restante de la opción de vencimiento más lejano.
Ventajas
- Se beneficia del desfasaje de desgaste temporal entre ambos vencimientos.
- Más barato que comprar directamente una put de vencimiento lejano.
- Se beneficia de una suba de la volatilidad implícita en la opción de vencimiento más lejano.
Desventajas
- Necesita que el subyacente se mantenga cerca del strike, a diferencia de una operación direccional.
- Requiere gestionar o rollear la posición en el vencimiento cercano.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo es el motor de la operación: la opción vendida de vencimiento cercano pierde valor más rápido que la comprada de vencimiento lejano.
Efecto de la Volatilidad
Una suba de la volatilidad implícita, especialmente en la opción del vencimiento lejano, aumenta el valor de la posición.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Put | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $265.7449 | $227.7813 | $25.3090 |
| Comprada | Put | 1 | $84500.0000 | 25 Sep 2026 | $717.4677 | $759.6716 | $25.3224 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $67600.0000 | $0.0000 | -$451.7228 | -100.0% |
| $84363.2400 actual | $0.0000 | -$451.7228 | -100.0% |
| $84500.0000 | $0.0000 | -$451.7228 | -100.0% |
| $101400.0000 | $0.0000 | -$451.7228 | -100.0% |