Put Ratio Backspread
Descripción
Vender una put en el dinero y comprar dos puts más fuera del dinero, el inverso de un put ratio spread, armado para una caída fuerte en lugar de un pin.
Armado
- Vender una put en el dinero.
- Comprar dos puts en un strike más bajo, mismo vencimiento.
Contexto
Se usa cuando se considera probable una caída fuerte, o al menos vale la pena posicionarse barato para esa posibilidad, mientras se sigue cobrando valor si el subyacente se mantiene plano o sube.
Perfil de Riesgo
La pérdida máxima está limitada y ocurre cerca del strike comprado. Por encima del strike vendido, la posición está plana o en ganancia a su costo neto; por debajo del strike comprado, la ganancia crece a medida que cae el subyacente, acotada solo por cero.
Ventajas
- Gran potencial de ganancia ante una caída fuerte.
- A menudo se arma por un pequeño crédito o bajo costo.
- Es rentable si el subyacente se mantiene plano o sube, no solo si cae.
Desventajas
- El peor caso está en un precio específico en el medio, no en un extremo.
- Necesita un movimiento genuinamente grande para alcanzar su potencial completo.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo generalmente perjudica la posición mientras el subyacente está cerca del strike comprado.
Efecto de la Volatilidad
Una suba de la volatilidad implícita ayuda a la posición, ya que las puts compradas superan en número a la vendida.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Put | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $265.6911 | $227.7352 | $25.3039 |
| Comprada | Put | 2 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $59.0425 | $67.4771 | $14.7606 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $83500.0000 | $0.0000 | $147.6061 | +100.0% |
| $83647.6061 equilibrio | -$147.6061 | $0.0000 | +0.0% |
| $84000.0000 | -$500.0000 | -$352.3939 | -238.7% |
| $84346.3800 actual | -$153.6200 | -$6.0139 | -4.1% |
| $84352.3939 equilibrio | -$147.6061 | $0.0000 | +0.0% |
| $84500.0000 | $0.0000 | $147.6061 | +100.0% |
| $85000.0000 | $0.0000 | $147.6061 | +100.0% |