Compra de Put
Descripción
Comprar una opción put para beneficiarse de una caída del subyacente, pagando una prima fija por participación a la baja.
Armado
- Comprar una opción put, típicamente en o cerca del dinero.
- Elegir un vencimiento que le dé espacio a la caída esperada.
Contexto
Se usa cuando se espera una caída importante, o para especular sobre debilidad sin tener que vender en corto un futuro o perpetuo sobre el subyacente.
Perfil de Riesgo
La pérdida máxima es la prima pagada, y se da si el subyacente termina en o por encima del strike. La ganancia máxima es grande pero finita: el subyacente no puede caer por debajo de cero.
Ventajas
- Pérdida máxima pequeña y conocida.
- Gran potencial de ganancia ante una caída fuerte.
- No necesita vender en corto un futuro o perpetuo, así que no hay nivel de liquidación forzosa que vigilar ni exposición a cambios en el funding -- el carry hasta el vencimiento ya está en el precio de la opción.
Desventajas
- La prima se erosiona cada día que pasa sin movimiento.
- El subyacente debe caer lo suficiente para superar el punto de equilibrio antes del vencimiento.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo juega en contra de la posición; theta erosiona la prima todos los días.
Efecto de la Volatilidad
Una suba de la volatilidad implícita aumenta el valor de la opción y ayuda a la posición incluso antes de que se mueva el subyacente.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición? | Tipo? | Ratio | Strike | Vencimiento | IV? | Prima? | Precio de Ejecución? | Liquidez? | Comisión Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Put | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1950.0166 | $1987.5170 | 63.8000 | $22.5002 |
El costo neto, los puntos de equilibrio, el gráfico de payoff y la tabla de escenarios ya incluyen los costos: cada pata ejecutada cruzando el spread, con comisiones estimadas -- los mismos números con los que ordena el Scanner.
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Comparar plataformas
Estos mismos contratos -- mismos strikes, vencimientos y proporciones -- en cada plataforma que BOSS sigue para esta moneda, a ejecución: lo que vender (bid) o comprar (ask) cada pata allí rinde, tras la comisión de esa plataforma. En verde, la mejor plataforma para cada pata y para la estructura entera.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74877.7500 | $74971.8621 | $74879.7000 |
| Costo a Precio Medio | $1950.0166 | $1905.0000 | $1931.4936 |
| Slippage? | +$37.5003 | +$5.0000 | +$18.7524 |
| Comisiones Estimadas? | +$22.5002 | +$22.5405 | +$22.5028 |
| Costo Total Estimado | $2010.0172 | $1932.5405$77.4800 mejor que esta página | $1972.7489$37.2700 mejor que esta página |
| Ganancia Máx.? | Ilimitado | Ilimitado | Ilimitado |
| Pérdida Máx.? | -$2010.0172 | -$1932.5405 | -$1972.7489 |
| Punto(s) de Equilibrio? | $72989.9828 | $73067.4595 | $73027.2511 |
| IV de la Estructura? | 38.5% | 38.8% | 38.3% |
| Abrir en esta plataforma → | Abrir en esta plataforma → |
Cada pata: lo que rinde allí por contrato (precio de ejecución con la comisión incluida), luego el precio, la comisión, la IV y el tamaño a ese precio.
Para comparar precios, no es una recomendación: las cotizaciones cambian a cada segundo, el tamaño es solo el visible en el mejor nivel, las comisiones son la estimación publicada de cada plataforma, y las plataformas liquidan contra índices distintos y con márgenes separados.
Contexto de Mercado
Este vencimiento tal como lo ve el Dashboard: cómo están valuadas las patas frente a la volatilidad at-the-money y la realizada, y dónde está el forward del vencimiento frente al spot.
Volatility Smile?
Volatilidad implícita por strike en este vencimiento; las líneas marcadas son los strikes de esta estructura. Comprar en la parte alta de la curva paga caro la volatilidad; vender ahí la cobra.
Pata comprada Pata vendida
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
Con costos A precio medio
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $60000.0000 | $15000.0000 | $12989.9828 | +646.3% |
| $72989.9828 equilibrio | $2010.0172 | $0.0000 | +0.0% |
| $75000.0000 actual | $0.0000 | -$2010.0172 | -100.0% |
| $90000.0000 | $0.0000 | -$2010.0172 | -100.0% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
De la última pasada del Scanner (21:31:48 UTC), a precio de ejecución como todo lo de arriba.
El mismo payoff con otras estrategias
| Estrategia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Ganancia Máx.? | Pérdida Máx.? | Prob. de Ganancia? | Ganancia Máx. / Pérdida Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Protective Call75000 | Bybit · BTC | $126.4785 | -$73116.4613 | Ilimitado | -$1883.5387 | 35% | — |
| Protective Call75000 | OKX · BTC | $47.4120 | -$73037.3948 | Ilimitado | -$1962.6052 | 35% | — |
| Protective Call75000 | Deribit · BTC | $0.5329 | -$72990.5158 | Ilimitado | -$2009.4842 | 35% | — |
Otros strikes y anchos de esta estrategia
| Estrategia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Ganancia Máx.? | Pérdida Máx.? | Prob. de Ganancia? | Ganancia Máx. / Pérdida Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Compra de Put78000 | Deribit · BTC | — | $3922.5277 | Ilimitado | -$3922.5277 | 44% | — |
| Compra de Put77000 | Deribit · BTC | — | $3210.0227 | Ilimitado | -$3210.0227 | 41% | — |
| Compra de Put76000 | Deribit · BTC | — | $2535.0243 | Ilimitado | -$2535.0243 | 39% | — |