Compra de Call (Long Call)
Descrição
Comprar uma call para lucrar com uma alta do ativo-objeto, pagando um prêmio fixo por uma participação ilimitada na alta.
Montagem
- Compre uma call, tipicamente no dinheiro ou próxima dele.
- Escolha um vencimento que dê espaço para o movimento esperado acontecer.
Contexto
Usada quando você espera um movimento de alta considerável e quer exposição alavancada sem o desembolso de capital de possuir o ativo-objeto diretamente.
Perfil de Risco
A perda máxima é o prêmio pago, realizada se o ativo-objeto terminar no strike ou abaixo dele. O ganho máximo é, em teoria, ilimitado conforme o ativo-objeto sobe.
Vantagens
- Perda máxima pequena e conhecida.
- Participação ilimitada na alta.
- Exige muito menos capital do que comprar o ativo-objeto.
Desvantagens
- O prêmio se deteriora a cada dia que passa sem movimento.
- O ativo-objeto precisa se mover o suficiente para superar o ponto de equilíbrio antes do vencimento, não basta acertar a direção.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo trabalha contra a posição; o theta corrói o prêmio todo dia, acelerando perto do vencimento.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita aumenta o valor da opção e ajuda a posição mesmo antes de o ativo-objeto se mover.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição? | Tipo? | Proporção | Strike | Vencimento | IV? | Prêmio? | Preço de Execução? | Liquidez? | Taxa Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Call | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1950.0887 | $1987.5904 | 70.4000 | $22.5010 |
Custo líquido, pontos de equilíbrio, gráfico de payoff e tabela de cenários já incluem os custos: cada perna executada cruzando o spread, com taxas estimadas -- os mesmos números pelos quais o Scanner ordena.
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do mid, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Comparar venues
Estes mesmos contratos -- mesmos strikes, vencimentos e proporções -- em cada venue que o BOSS acompanha para esta moeda, a execução: o que vender (bid) ou comprar (ask) cada perna lá rende, depois da taxa daquela venue. Em verde, a melhor venue para cada perna e para a estrutura inteira.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74880.0100 | $74973.4480 | $74882.9000 |
| Custo no Mid | $1950.0887 | $1987.5000 | $1931.5838 |
| Slippage? | +$37.5017 | +$2.5000 | +$18.7532 |
| Taxas Estimadas? | +$22.5010 | +$22.5411 | +$22.5039 |
| Custo Total Estimado | $2010.0914 | $2012.5411$2.4500 pior que esta página | $1972.8409$37.2500 melhor que esta página |
| Lucro Máx.? | Ilimitado | Ilimitado | Ilimitado |
| Prejuízo Máx.? | -$2010.0914 | -$2012.5411 | -$1972.8409 |
| Ponto(s) de Equilíbrio? | $77010.0914 | $77012.5411 | $76972.8409 |
| IV da Estrutura? | 38.5% | 38.8% | 38.3% |
| Abrir nesta venue → | Abrir nesta venue → |
Cada perna: o que rende lá por contrato (preço de execução com a taxa embutida), depois o preço, a taxa, o IV e o tamanho cotado a esse preço.
Para comparar preços, não é recomendação: as cotações mudam a cada segundo, o tamanho é só o visível no topo do book, as taxas são a estimativa publicada de cada venue, e as venues liquidam contra índices diferentes e com margens separadas.
Contexto de Mercado
Este vencimento como o Dashboard o vê: como as pernas estão precificadas em relação à volatilidade at-the-money e à realizada, e onde o forward do vencimento está em relação ao spot.
Volatility Smile?
Volatilidade implícita por strike neste vencimento; as linhas marcadas são os strikes desta estrutura. Comprar na parte alta da curva paga caro pela volatilidade; vender ali a recebe.
Perna comprada Perna vendida
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
Após custos No mid
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $60000.0000 | $0.0000 | -$2010.0914 | -100.0% |
| $75000.0000 atual | $0.0000 | -$2010.0914 | -100.0% |
| $77010.0914 equilíbrio | $2010.0914 | $0.0000 | +0.0% |
| $90000.0000 | $15000.0000 | $12989.9086 | +646.2% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
Da última passada do Scanner (21:31:48 UTC), a preço de execução como tudo acima.
O mesmo payoff por outras estratégias
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Put de Proteção / Put Casada (Protective Put)75000 | OKX · BTC | $27.1621 | $76982.9293 | Ilimitado | -$1982.9293 | 33% | — |
| Put de Proteção / Put Casada (Protective Put)75000 | Deribit · BTC | -$0.4528 | $77010.5442 | Ilimitado | -$2010.5442 | 33% | — |
| Put de Proteção / Put Casada (Protective Put)75000 | Bybit · BTC | -$51.4473 | $77061.5387 | Ilimitado | -$2061.5387 | 34% | — |
Outros strikes e larguras desta estratégia
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Compra de Call (Long Call)72000 | Deribit · BTC | — | $4035.0285 | Ilimitado | -$4035.0285 | 40% | — |
| Compra de Call (Long Call)73000 | Deribit · BTC | — | $3247.5312 | Ilimitado | -$3247.5312 | 39% | — |
| Compra de Call (Long Call)74000 | Deribit · BTC | — | $2572.5182 | Ilimitado | -$2572.5182 | 36% | — |