Lançamento Coberto de Put (Covered Put)
Descrição
Manter uma posição vendida no ativo-objeto enquanto se vende uma put contra ela, embolsando prêmio em troca de limitar o ganho da posição vendida.
Montagem
- Venda (a descoberto) uma unidade do ativo-objeto.
- Venda uma put, tipicamente fora do dinheiro, contra essa posição.
Contexto
A imagem espelhada e baixista da covered call, usada por quem já está vendido no ativo-objeto e quer gerar renda enquanto espera uma queda.
Perfil de Risco
A perda cresce sem limite se o ativo-objeto subir, compensada apenas pelo prêmio recebido. O ganho é limitado ao preço de entrada menos o strike, mais o prêmio.
Vantagens
- Gera renda sobre uma posição vendida já existente.
- O prêmio amortece uma alta moderada.
- Simples de administrar.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo trabalha a seu favor na put vendida, somando ao retorno da posição a cada dia.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita aumenta o prêmio recebido, mas, com a posição já aberta, encarece a put vendida e reduz o valor da posição; também eleva a chance de o ativo-objeto terminar além do strike, e a margem exigida para manter a perna vendida.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição? | Tipo? | Proporção | Strike | Vencimento | IV? | Prêmio? | Preço de Execução? | Liquidez? | Taxa Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Ativo-objeto | 1 | — | — | — | $74994.0800 | $74994.0800 | — | $0.0000 |
| Vendida | Put | 1 | $74000.0000 | 20 Nov 2026 | 39.2% | $1499.8816 | $1462.3846 | 119.9000 | $22.4982 |
Custo líquido, pontos de equilíbrio, gráfico de payoff e tabela de cenários já incluem os custos: cada perna executada cruzando o spread, com taxas estimadas -- os mesmos números pelos quais o Scanner ordena.
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do mid, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Comparar venues
Estes mesmos contratos -- mesmos strikes, vencimentos e proporções -- em cada venue que o BOSS acompanha para esta moeda, a execução: o que vender (bid) ou comprar (ask) cada perna lá rende, depois da taxa daquela venue. Em verde, a melhor venue para cada perna e para a estrutura inteira.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74867.6800 | $74961.3208 | $74870.1000 |
| Custo no Mid | -$76493.9616 | -$76671.1000 | -$76514.1194 |
| Slippage? | +$37.4970 | +$2.5000 | +$18.7489 |
| Taxas Estimadas? | +$22.4982 | +$22.5581 | +$22.4986 |
| Custo Total Estimado | -$76433.9663 | -$76646.0419$212.0800 melhor que esta página | -$76472.8719$38.9100 melhor que esta página |
| Lucro Máx.? | $2433.9663 | $2646.0419 | $2472.8719 |
| Prejuízo Máx.? | Ilimitado | Ilimitado | Ilimitado |
| Ponto(s) de Equilíbrio? | $76433.9663 | $76646.0419 | $76472.8719 |
| IV da Estrutura? | 39.2% | 38.9% | 39.1% |
| Abrir nesta venue → | Abrir nesta venue → |
Cada perna: o que rende lá por contrato (preço de execução com a taxa embutida), depois o preço, a taxa, o IV e o tamanho cotado a esse preço.
Esta estrutura inclui o próprio ativo-objeto: a linha dele mostra o forward de cada venue para o vencimento, que não é preço de execução, então nunca é marcado como melhor nem dividido entre venues -- e todo total o inclui, então os totais diferem principalmente pela base de cada venue.
Para comparar preços, não é recomendação: as cotações mudam a cada segundo, o tamanho é só o visível no topo do book, as taxas são a estimativa publicada de cada venue, e as venues liquidam contra índices diferentes e com margens separadas.
Contexto de Mercado
Este vencimento como o Dashboard o vê: como as pernas estão precificadas em relação à volatilidade at-the-money e à realizada, e onde o forward do vencimento está em relação ao spot.
Volatility Smile?
Volatilidade implícita por strike neste vencimento; as linhas marcadas são os strikes desta estrutura. Comprar na parte alta da curva paga caro pela volatilidade; vender ali a recebe.
Perna comprada Perna vendida
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
Após custos No mid
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $59000.0000 | -$74000.0000 | $2433.9663 | +3.2% |
| $74000.0000 | -$74000.0000 | $2433.9663 | +3.2% |
| $74994.0800 atual | -$74994.0800 | $1439.8863 | +1.9% |
| $76433.9663 equilíbrio | -$76433.9663 | $0.0000 | +0.0% |
| $89000.0000 | -$89000.0000 | -$12566.0337 | -16.4% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
Da última passada do Scanner (21:35:48 UTC), a preço de execução como tudo acima.
O mesmo payoff por outras estratégias
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lançamento Descoberto de Call (Short Call)74000 | Bybit · BTC | $93.4755 | -$2527.4418 | $2527.4418 | Ilimitado | 62% | — |
| Lançamento Descoberto de Call (Short Call)74000 | OKX · BTC | $18.4506 | -$2452.4170 | $2452.4170 | Ilimitado | 63% | — |
| Lançamento Descoberto de Call (Short Call)74000 | Deribit · BTC | $18.3384 | -$2452.3048 | $2452.3048 | Ilimitado | 63% | — |
Outros strikes e larguras desta estratégia
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lançamento Coberto de Put (Covered Put)77000 | Deribit · BTC | — | -$78008.2179 | $1008.2179 | Ilimitado | 74% | — |
| Lançamento Coberto de Put (Covered Put)76000 | Deribit · BTC | — | -$77408.2659 | $1408.2659 | Ilimitado | 70% | — |
| Lançamento Coberto de Put (Covered Put)75000 | Deribit · BTC | — | -$76883.3296 | $1883.3296 | Ilimitado | 66% | — |