Lançamento Descoberto de Call (Short Call)
Descrição
Vender uma call a descoberto para embolsar o prêmio, apostando que o ativo-objeto ficará abaixo do strike até o vencimento.
Montagem
- Venda uma call, tipicamente fora do dinheiro.
- Não mantenha nenhuma posição compensatória no ativo-objeto.
Contexto
Uma jogada de renda pura para quem espera que o ativo-objeto estagne ou caia e está confortável em carregar exposição ilimitada à alta em troca do prêmio.
Perfil de Risco
O ganho máximo é o prêmio recebido. A perda cresce sem limite conforme o ativo-objeto sobe acima do strike, já que não há posição comprada compensando.
Vantagens
- Embolsa o prêmio imediatamente.
- Lucra com a passagem do tempo a seu favor.
- Vai bem em mercados de lado ou em queda.
Desvantagens
- A perda é, em teoria, ilimitada numa alta forte.
- Geralmente exige margem significativa.
- Um único movimento adverso grande pode apagar muitos ganhos anteriores.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo favorece o vendedor; a posição ganha valor todo dia em que o ativo-objeto fica abaixo do strike.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita prejudica a posição ao inflar o valor da opção vendida.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição? | Tipo? | Proporção | Strike | Vencimento | IV? | Prêmio? | Preço de Execução? | Liquidez? | Taxa Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Call | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.8216 | $1912.3251 | 68.5000 | $22.4979 |
Custo líquido, pontos de equilíbrio, gráfico de payoff e tabela de cenários já incluem os custos: cada perna executada cruzando o spread, com taxas estimadas -- os mesmos números pelos quais o Scanner ordena.
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do mid, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Comparar venues
Estes mesmos contratos -- mesmos strikes, vencimentos e proporções -- em cada venue que o BOSS acompanha para esta moeda, a execução: o que vender (bid) ou comprar (ask) cada perna lá rende, depois da taxa daquela venue. Em verde, a melhor venue para cada perna e para a estrutura inteira.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74866.6300 | $74961.3345 | $74870.4000 |
| Custo no Mid | -$1949.8216 | -$1977.5000 | -$1931.1203 |
| Slippage? | +$37.4966 | +$2.5000 | +$18.7487 |
| Taxas Estimadas? | +$22.4979 | +$22.5581 | +$22.4985 |
| Custo Total Estimado | -$1889.8271 | -$1952.4419$62.6100 melhor que esta página | -$1889.8730$0.0500 melhor que esta página |
| Lucro Máx.? | $1889.8271 | $1952.4419 | $1889.8730 |
| Prejuízo Máx.? | Ilimitado | Ilimitado | Ilimitado |
| Ponto(s) de Equilíbrio? | $76889.8271 | $76952.4419 | $76889.8730 |
| IV da Estrutura? | 38.5% | 39.5% | 38.3% |
| Abrir nesta venue → | Abrir nesta venue → |
Cada perna: o que rende lá por contrato (preço de execução com a taxa embutida), depois o preço, a taxa, o IV e o tamanho cotado a esse preço.
Para comparar preços, não é recomendação: as cotações mudam a cada segundo, o tamanho é só o visível no topo do book, as taxas são a estimativa publicada de cada venue, e as venues liquidam contra índices diferentes e com margens separadas.
Contexto de Mercado
Este vencimento como o Dashboard o vê: como as pernas estão precificadas em relação à volatilidade at-the-money e à realizada, e onde o forward do vencimento está em relação ao spot.
Volatility Smile?
Volatilidade implícita por strike neste vencimento; as linhas marcadas são os strikes desta estrutura. Comprar na parte alta da curva paga caro pela volatilidade; vender ali a recebe.
Perna comprada Perna vendida
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
Após custos No mid
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $60000.0000 | $0.0000 | $1889.8271 | +100.0% |
| $74993.1400 atual | $0.0000 | $1889.8271 | +100.0% |
| $76889.8271 equilíbrio | -$1889.8271 | $0.0000 | +0.0% |
| $90000.0000 | -$15000.0000 | -$13110.1729 | -693.7% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
Da última passada do Scanner (21:35:48 UTC), a preço de execução como tudo acima.
O mesmo payoff por outras estratégias
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lançamento Coberto de Put (Covered Put)75000 | Bybit · BTC | $186.5147 | -$77076.3418 | $2076.3418 | Ilimitado | 66% | — |
| Lançamento Coberto de Put (Covered Put)75000 | OKX · BTC | -$2.4298 | -$76887.3973 | $1887.3973 | Ilimitado | 66% | — |
| Lançamento Coberto de Put (Covered Put)75000 | Deribit · BTC | -$6.4976 | -$76883.3296 | $1883.3296 | Ilimitado | 66% | — |
Outros strikes e larguras desta estratégia
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lançamento Descoberto de Call (Short Call)78000 | Deribit · BTC | — | -$764.9336 | $764.9336 | Ilimitado | 78% | — |
| Lançamento Descoberto de Call (Short Call)77000 | Deribit · BTC | — | -$1064.9152 | $1064.9152 | Ilimitado | 74% | — |
| Lançamento Descoberto de Call (Short Call)76000 | Deribit · BTC | — | -$1439.8854 | $1439.8854 | Ilimitado | 70% | — |