Guts Vendido (Short Guts)
Descrição
Vender uma call dentro do dinheiro e uma put dentro do dinheiro, embolsando um prêmio grande apostando que o ativo-objeto ficará dentro de uma faixa razoavelmente larga.
Montagem
- Venda uma call dentro do dinheiro, com strike abaixo do preço atual.
- Venda uma put dentro do dinheiro, com strike acima do preço atual, mesmo vencimento.
Contexto
Usada como um short strangle, quando um movimento grande é considerado improvável, com os strikes dentro do dinheiro gerando um crédito antecipado bem maior.
Perfil de Risco
O ganho máximo é o prêmio combinado recebido, menos o valor intrínseco já embutido nos dois strikes na entrada, realizado se o ativo-objeto terminar entre os dois strikes. A perda cresce sem limite num movimento grande em qualquer direção.
Vantagens
- Embolsa um crédito maior do que um short strangle comparável.
- Faixa larga de preços do ativo-objeto em que a posição é lucrativa.
- Beneficia-se de uma queda na volatilidade implícita.
Desvantagens
- Potencial de perda ilimitado num movimento grande.
- Exige margem significativa.
- Mais intensiva em capital para administrar do que um short strangle fora do dinheiro.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo favorece a posição, embora uma fração menor do prêmio recebido seja puro valor no tempo comparado a um strangle fora do dinheiro.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita prejudica a posição ao inflar o valor das duas opções vendidas.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição | Tipo | Proporção | Strike | Vencimento | Prêmio | Preço de Execução | Taxa Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Call | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $425.9985 | $388.0382 | $25.3068 |
| Vendida | Put | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $695.9508 | $590.5037 | $25.3073 |
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do preço médio, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $83000.0000 | -$2000.0000 | -$878.0507 | -78.3% |
| $83878.0507 equilíbrio | -$1121.9493 | $0.0000 | +0.0% |
| $84000.0000 | -$1000.0000 | $121.9493 | +10.9% |
| $84357.6700 atual | -$1000.0000 | $121.9493 | +10.9% |
| $85000.0000 | -$1000.0000 | $121.9493 | +10.9% |
| $85121.9493 equilíbrio | -$1121.9493 | $0.0000 | +0.0% |
| $86000.0000 | -$2000.0000 | -$878.0507 | -78.3% |