Put Sintética Comprada (Synthetic Long Put)
Descrição
Vender o ativo-objeto a descoberto e comprar uma call no mesmo strike, replicando o payoff de uma put comprada usando uma posição vendida no ativo (tipicamente um futuro ou perpétuo vendido) e uma call em vez de uma put.
Montagem
- Venda (a descoberto) uma unidade do ativo-objeto.
- Compre uma call no mesmo strike da put que está sendo replicada.
Contexto
Usada para converter uma posição vendida já existente num payoff parecido com o de uma put, limitando o risco, do contrário ilimitado, da posição vendida com uma call comprada.
Perfil de Risco
A perda máxima é o strike menos o preço de entrada, mais o prêmio pago pela call -- o mesmo formato de uma protective call no mesmo strike. O ganho é grande, mas finito, limitado pelo ativo-objeto chegar a zero.
Vantagens
- Limita o risco ilimitado de uma posição vendida nua.
- Útil quando a put desejada é difícil de negociar diretamente.
Desvantagens
- Exige manter a posição vendida integral, travando mais margem do que comprar uma put diretamente.
- O prêmio da call é um custo recorrente se renovado ao longo do tempo.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo trabalha contra a call comprada, corroendo silenciosamente o valor da posição a cada dia.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita aumenta o custo da call, mas também aumenta seu valor como hedge.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição? | Tipo? | Proporção | Strike | Vencimento | IV? | Prêmio? | Preço de Execução? | Liquidez? | Taxa Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Ativo-objeto | 1 | — | — | — | $74991.4100 | $74991.4100 | — | $0.0000 |
| Comprada | Call | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7767 | $1987.2724 | 72.9000 | $22.4974 |
Custo líquido, pontos de equilíbrio, gráfico de payoff e tabela de cenários já incluem os custos: cada perna executada cruzando o spread, com taxas estimadas -- os mesmos números pelos quais o Scanner ordena.
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do mid, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Comparar venues
Estes mesmos contratos -- mesmos strikes, vencimentos e proporções -- em cada venue que o BOSS acompanha para esta moeda, a execução: o que vender (bid) ou comprar (ask) cada perna lá rende, depois da taxa daquela venue. Em verde, a melhor venue para cada perna e para a estrutura inteira.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74864.8800 | $74958.6318 | $74869.6000 |
| Custo no Mid | -$73041.6333 | -$73214.6000 | -$73063.8411 |
| Slippage? | +$37.4957 | +$2.5000 | +$18.7487 |
| Taxas Estimadas? | +$22.4974 | +$22.5576 | +$22.4985 |
| Custo Total Estimado | -$72981.6402 | -$73189.5424$207.9000 melhor que esta página | -$73022.5938$40.9500 melhor que esta página |
| Lucro Máx.? | Ilimitado | Ilimitado | Ilimitado |
| Prejuízo Máx.? | -$2018.3598 | -$1810.4576 | -$1977.4062 |
| Ponto(s) de Equilíbrio? | $72981.6402 | $73189.5424 | $73022.5938 |
| IV da Estrutura? | 38.5% | 39.5% | 38.3% |
| Abrir nesta venue → | Abrir nesta venue → |
Cada perna: o que rende lá por contrato (preço de execução com a taxa embutida), depois o preço, a taxa, o IV e o tamanho cotado a esse preço.
Esta estrutura inclui o próprio ativo-objeto: a linha dele mostra o forward de cada venue para o vencimento, que não é preço de execução, então nunca é marcado como melhor nem dividido entre venues -- e todo total o inclui, então os totais diferem principalmente pela base de cada venue.
Para comparar preços, não é recomendação: as cotações mudam a cada segundo, o tamanho é só o visível no topo do book, as taxas são a estimativa publicada de cada venue, e as venues liquidam contra índices diferentes e com margens separadas.
Contexto de Mercado
Este vencimento como o Dashboard o vê: como as pernas estão precificadas em relação à volatilidade at-the-money e à realizada, e onde o forward do vencimento está em relação ao spot.
Volatility Smile?
Volatilidade implícita por strike neste vencimento; as linhas marcadas são os strikes desta estrutura. Comprar na parte alta da curva paga caro pela volatilidade; vender ali a recebe.
Perna comprada Perna vendida
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
Após custos No mid
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $60000.0000 | -$60000.0000 | $12981.6402 | +17.8% |
| $72981.6402 equilíbrio | -$72981.6402 | $0.0000 | +0.0% |
| $74991.4100 atual | -$74991.4100 | -$2009.7698 | -2.8% |
| $90000.0000 | -$75000.0000 | -$2018.3598 | -2.8% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
Da última passada do Scanner (21:35:48 UTC), a preço de execução como tudo acima.
O mesmo payoff por outras estratégias
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Call de Proteção (Protective Call)75000 | Bybit · BTC | $209.7016 | -$73191.3418 | Ilimitado | -$1808.6582 | 36% | — |
| Compra de Put (Long Put)75000 | Bybit · BTC | $85.8016 | $1932.5582 | Ilimitado | -$1932.5582 | 35% | — |
| Compra de Put (Long Put)75000 | OKX · BTC | $45.9266 | $1972.4332 | Ilimitado | -$1972.4332 | 35% | — |
Outros strikes e larguras desta estratégia
Nenhuma encontrada no último scan.