Ação Sintética Comprada (Synthetic Long Stock)
Descrição
Comprar uma call e vender uma put no mesmo strike e vencimento, replicando o payoff de possuir o ativo-objeto diretamente sem comprá-lo. ("Stock" é o nome tradicional das opções sobre ações; aqui o ativo-objeto é o próprio criptoativo.)
Montagem
- Compre uma call no dinheiro.
- Venda uma put no mesmo strike e vencimento.
Contexto
Usada para ganhar exposição parecida com a do ativo-objeto usando menos capital, ou para explorar uma diferença de preço entre o mercado de opções e o próprio ativo-objeto.
Perfil de Risco
Comporta-se como possuir o ativo-objeto: a perda cresce conforme ele cai, o ganho cresce conforme ele sobe, nos dois casos aproximadamente um para um com o movimento do ativo-objeto.
Vantagens
- Exige menos capital do que comprar o ativo-objeto diretamente.
- Exposição delta-um: os movimentos acompanham de perto o ativo-objeto.
- Pode ser usada para arbitrar uma diferença de preço entre a posição sintética e o ativo-objeto real.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo tem pouco efeito líquido: a deterioração da call comprada é praticamente compensada pela deterioração da put vendida.
Efeito da Volatilidade
Uma mudança na volatilidade implícita tem pouco efeito líquido, já que a call e a put se movem em sentidos opostos que praticamente se cancelam.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição? | Tipo? | Proporção | Strike | Vencimento | IV? | Prêmio? | Preço de Execução? | Liquidez? | Taxa Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Call | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7208 | $1987.2154 | 69.7000 | $22.4968 |
| Vendida | Put | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7208 | $1912.2261 | 47.5000 | $22.4968 |
Custo líquido, pontos de equilíbrio, gráfico de payoff e tabela de cenários já incluem os custos: cada perna executada cruzando o spread, com taxas estimadas -- os mesmos números pelos quais o Scanner ordena.
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do mid, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Comparar venues
Estes mesmos contratos -- mesmos strikes, vencimentos e proporções -- em cada venue que o BOSS acompanha para esta moeda, a execução: o que vender (bid) ou comprar (ask) cada perna lá rende, depois da taxa daquela venue. Em verde, a melhor venue para cada perna e para a estrutura inteira.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74860.3600 | $74952.0646 | $74864.4000 |
| Custo no Mid | $0.0000 | $65.0000 | $0.0000 |
| Slippage? | +$74.9893 | +$5.0000 | +$37.4989 |
| Taxas Estimadas? | +$44.9936 | +$45.1115 | +$44.9987 |
| Custo Total Estimado | $119.9828 | $115.1115$4.8700 melhor que esta página | $82.4977$37.4900 melhor que esta página |
| Lucro Máx.? | Ilimitado | Ilimitado | Ilimitado |
| Prejuízo Máx.? | -$75119.9828 | -$75115.1115 | -$75082.4977 |
| Ponto(s) de Equilíbrio? | $75119.9828 | $75115.1115 | $75082.4977 |
| IV da Estrutura? | 38.5% | 39.5% | 38.3% |
| Abrir nesta venue → | Abrir nesta venue → |
Cada perna: o que rende lá por contrato (preço de execução com a taxa embutida), depois o preço, a taxa, o IV e o tamanho cotado a esse preço.
Para comparar preços, não é recomendação: as cotações mudam a cada segundo, o tamanho é só o visível no topo do book, as taxas são a estimativa publicada de cada venue, e as venues liquidam contra índices diferentes e com margens separadas.
Contexto de Mercado
Este vencimento como o Dashboard o vê: como as pernas estão precificadas em relação à volatilidade at-the-money e à realizada, e onde o forward do vencimento está em relação ao spot.
Volatility Smile?
Volatilidade implícita por strike neste vencimento; as linhas marcadas são os strikes desta estrutura. Comprar na parte alta da curva paga caro pela volatilidade; vender ali a recebe.
Perna comprada Perna vendida
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
Após custos No mid
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $60000.0000 | -$15000.0000 | -$15119.9828 | -12601.8% |
| $74986.2300 atual | -$13.7700 | -$133.7528 | -111.5% |
| $75119.9828 equilíbrio | $119.9828 | $0.0000 | +0.0% |
| $90000.0000 | $15000.0000 | $14880.0172 | +12401.8% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
Da última passada do Scanner (21:35:48 UTC), a preço de execução como tudo acima.
O mesmo payoff por outras estratégias
Nenhuma encontrada no último scan.
Outros strikes e larguras desta estratégia
Nenhuma encontrada no último scan.