Bear Put Spread
Descripción
Comprar una put de strike más alto y vender una put de strike más bajo en el mismo vencimiento, cediendo baja adicional a cambio de un costo de entrada menor.
Armado
- Comprar una put en un strike más alto.
- Vender una put en un strike más bajo, mismo vencimiento.
Contexto
Se usa cuando se espera una caída moderada y se quiere una alternativa más barata y de riesgo definido a una put comprada sin cobertura.
Perfil de Riesgo
La pérdida máxima es el débito neto pagado. La ganancia máxima es la diferencia entre strikes menos ese débito, y se alcanza cuando el subyacente está en o por debajo del strike más bajo.
Ventajas
- Cuesta menos que una put comprada directamente.
- Riesgo definido y limitado.
- Menos expuesto a una caída de la volatilidad implícita que una put comprada sin cobertura.
Desventajas
- La ganancia está limitada aunque el subyacente caiga fuerte.
- Igual necesita que el subyacente supere el strike alto menos el débito neto para ser rentable.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo tiene un efecto atenuado respecto a una sola put comprada, ya que el desgaste de la put vendida compensa en parte al de la comprada.
Efecto de la Volatilidad
La vega neta del spread es chica; un cambio en la volatilidad implícita tiene un efecto limitado porque ambas patas se mueven juntas.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición? | Tipo? | Ratio | Strike | Vencimiento | IV? | Prima? | Precio de Ejecución? | Liquidez? | Comisión Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Put | 1 | $76000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.2% | $2474.8046 | $2512.3017 | 2.1000 | $22.4982 |
| Vendida | Put | 1 | $74000.0000 | 20 Nov 2026 | 39.2% | $1499.8816 | $1462.3846 | 119.9000 | $22.4982 |
El costo neto, los puntos de equilibrio, el gráfico de payoff y la tabla de escenarios ya incluyen los costos: cada pata ejecutada cruzando el spread, con comisiones estimadas -- los mismos números con los que ordena el Scanner.
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Comparar plataformas
Estos mismos contratos -- mismos strikes, vencimientos y proporciones -- en cada plataforma que BOSS sigue para esta moneda, a ejecución: lo que vender (bid) o comprar (ask) cada pata allí rinde, tras la comisión de esa plataforma. En verde, la mejor plataforma para cada pata y para la estructura entera.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74867.6800 | $74961.3144 | $74870.1000 |
| Costo a Precio Medio | $974.9230 | $955.0000 | $956.1807 |
| Slippage? | +$74.9941 | +$10.0000 | +$56.2459 |
| Comisiones Estimadas? | +$44.9964 | +$45.1162 | +$44.9967 |
| Costo Total Estimado | $1094.9136 | $1010.1162$84.8000 mejor que esta página | $1057.4233$37.4900 mejor que esta página |
| Ganancia Máx.? | $905.0864 | $989.8838 | $942.5767 |
| Pérdida Máx.? | -$1094.9136 | -$1010.1162 | -$1057.4233 |
| Punto(s) de Equilibrio? | $74905.0864 | $74989.8838 | $74942.5767 |
| IV de la Estructura? | 38.7% | 38.0% | 38.5% |
| Abrir en esta plataforma → | Abrir en esta plataforma → |
Cada pata: lo que rinde allí por contrato (precio de ejecución con la comisión incluida), luego el precio, la comisión, la IV y el tamaño a ese precio.
Para comparar precios, no es una recomendación: las cotizaciones cambian a cada segundo, el tamaño es solo el visible en el mejor nivel, las comisiones son la estimación publicada de cada plataforma, y las plataformas liquidan contra índices distintos y con márgenes separados.
Contexto de Mercado
Este vencimiento tal como lo ve el Dashboard: cómo están valuadas las patas frente a la volatilidad at-the-money y la realizada, y dónde está el forward del vencimiento frente al spot.
Volatility Smile?
Volatilidad implícita por strike en este vencimiento; las líneas marcadas son los strikes de esta estructura. Comprar en la parte alta de la curva paga caro la volatilidad; vender ahí la cobra.
Pata comprada Pata vendida
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
Con costos A precio medio
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $72000.0000 | $2000.0000 | $905.0864 | +82.7% |
| $74000.0000 | $2000.0000 | $905.0864 | +82.7% |
| $74905.0864 equilibrio | $1094.9136 | $0.0000 | +0.0% |
| $74994.0800 actual | $1005.9200 | -$88.9936 | -8.1% |
| $76000.0000 | $0.0000 | -$1094.9136 | -100.0% |
| $78000.0000 | $0.0000 | -$1094.9136 | -100.0% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
De la última pasada del Scanner (21:35:48 UTC), a precio de ejecución como todo lo de arriba.
El mismo payoff con otras estrategias
| Estrategia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Ganancia Máx.? | Pérdida Máx.? | Prob. de Ganancia? | Ganancia Máx. / Pérdida Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bear Call Spread74000/76000 | Bybit · BTC | $89.7972 | -$994.8837 | $994.8837 | -$1005.1163 | 50% | 0.99× |
| Bear Call Spread74000/76000 | OKX · BTC | $24.8821 | -$929.9685 | $929.9685 | -$1070.0315 | 51% | 0.87× |
| Bear Call Spread74000/76000 | Deribit · BTC | $24.8395 | -$929.9260 | $929.9260 | -$1070.0740 | 51% | 0.87× |
Otros strikes y anchos de esta estrategia
| Estrategia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Ganancia Máx.? | Pérdida Máx.? | Prob. de Ganancia? | Ganancia Máx. / Pérdida Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bear Put Spread76000/80000 | Deribit · BTC | — | $3157.2297 | $842.7703 | -$3157.2297 | 66% | 0.27× |
| Bear Put Spread76000/78000 | Deribit · BTC | — | $1544.8989 | $455.1011 | -$1544.8989 | 63% | 0.29× |
| Bear Put Spread75000/81000 | Deribit · BTC | — | $4582.1352 | $1417.8648 | -$4582.1352 | 63% | 0.31× |