Lançamento Descoberto de Put (Short Put)
Descrição
Vender uma put a descoberto para embolsar o prêmio, apostando que o ativo-objeto ficará acima do strike até o vencimento.
Montagem
- Venda uma put, tipicamente fora do dinheiro.
- Tenha capital ou margem suficiente reservada para receber o ativo-objeto caso seja exercida.
Contexto
Uma jogada comum de renda e de aquisição do ativo-objeto: o vendedor ou fica com o prêmio se o ativo-objeto se mantiver em alta, ou acaba comprando o ativo-objeto a um preço efetivo abaixo de onde ele era negociado quando a operação foi montada.
Perfil de Risco
O ganho máximo é o prêmio recebido. A perda cresce conforme o ativo-objeto cai abaixo do strike, limitada apenas pelo ativo-objeto chegar a zero -- tratada como efetivamente ilimitada para efeito de dimensionamento de posição.
Vantagens
- Embolsa o prêmio imediatamente.
- Forma comum de adquirir um ativo-objeto desejado com desconto sobre o preço de quando a operação foi montada.
- Lucra com a passagem do tempo.
Desvantagens
- Perda grande possível numa queda forte.
- Trava margem ou caixa relevante.
- Rende menos do que simplesmente comprar o ativo-objeto numa alta forte.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo favorece o vendedor; a posição ganha valor todo dia em que o ativo-objeto fica acima do strike.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita prejudica a posição ao inflar o valor da opção vendida.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição | Tipo | Proporção | Strike | Vencimento | Prêmio | Preço de Execução | Taxa Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Put | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $265.7259 | $227.7651 | $25.3072 |
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do preço médio, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $67600.0000 | -$16900.0000 | -$16634.2741 | -6259.9% |
| $84234.2741 equilíbrio | -$265.7259 | $0.0000 | +0.0% |
| $84357.1900 atual | -$142.8100 | $122.9159 | +46.3% |
| $84500.0000 | $0.0000 | $265.7259 | +100.0% |
| $101400.0000 | $0.0000 | $265.7259 | +100.0% |