As gregas

Como o preço de uma opção reage ao ativo-objeto, ao tempo, à volatilidade e aos juros -- delta, gamma, vega, theta e rho.

1. Delta

   O delta é quanto se espera que o preço de uma opção mude para um movimento de $1 no ativo-objeto: o delta de uma call vai de 0 a 1, o de uma put de −1 a 0, e uma opção no dinheiro fica perto de ±0,5.

2. Gamma

   O gamma é quanto o delta de uma opção muda para um movimento de $1 no ativo-objeto; é maior para opções no dinheiro perto do vencimento, e é o motivo de os ganhos e perdas de uma opção não serem uma linha reta.

3. Vega

   O vega é quanto se espera que o preço de uma opção mude para uma variação de um ponto percentual na volatilidade implícita; opções compradas têm vega positivo, e opções no dinheiro de vencimento mais longo têm o maior vega.

4. Theta

   O theta é quanto se espera que o valor de uma opção mude por dia apenas pela passagem do tempo, com preço e volatilidade implícita inalterados; é negativo para opções que você possui (é o valor que elas perdem a cada dia), e essa perda acelera à medida que o vencimento se aproxima.

5. Rho

   O rho é quanto se espera que o preço de uma opção mude para uma variação de um ponto percentual na taxa de juros; calls têm rho positivo, puts negativo, e para opções de cripto de vencimento curto ele é a grega de menor efeito em dólares.

6. Gregas de uma posição

   As gregas de uma posição são o delta, gamma, vega, theta e rho líquidos de uma estratégia: as gregas de cada perna multiplicadas pelo seu tamanho e por +1 se comprada ou −1 se vendida, e então somadas, de modo que uma estrutura de várias pernas se lê como uma única exposição.

7. Atribuição de resultado

   A atribuição de resultado divide a variação no valor de uma posição em opções no que o movimento do ativo-objeto explica (delta e gamma), no que a mudança da volatilidade implícita explica (vega), no que a passagem do tempo explica (theta) e num resíduo que as gregas não capturam.