Trava de Alta com Calls vs com Puts (Bull Call Spread vs Bull Put Spread)

A diferença

• Dinheiro na entrada: a trava com calls é um débito, que é sua perda máxima; a trava com puts é um crédito, que é seu ganho máximo.
• Strikes usuais: costuma-se montar a trava com calls no dinheiro ou acima, então ela precisa que o preço suba, e a trava com puts abaixo do dinheiro, então ela lucra se o preço simplesmente não cair.
• Tempo: montadas assim, a trava com calls perde valor se o tempo passa sem alta, enquanto a trava com puts ganha com a passagem do tempo.

Quando cada uma faz sentido

A trava com calls combina com uma alta esperada e um orçamento limitado. A trava com puts combina com a visão de que o preço se mantém acima de um nível, ficando com o crédito se nada acontecer. Os números ao vivo acima mostram as duas a preços de hoje, montadas em torno do preço atual.

O que acompanhar

Compare a relação ganho-risco e a probabilidade de lucro: a trava com puts costuma ganhar mais vezes e menos a cada vez. Taxas e spreads pesam em cada perna, então em travas estreitas os custos podem ser uma parte grande do ganho máximo.