Glossário A–Z

Cada conceito e estratégia que o BOSS explica, de A a Z, cada um com link para a página que o explica com dados ao vivo.

A

Ação Sintética Comprada (Synthetic Long Stock) Estratégia: Comprar uma call e vender uma put no mesmo strike e vencimento, replicando o payoff de possuir o ativo-objeto diretamente sem comprá-lo. ("Stock" é o nome…
Ação Sintética Vendida (Synthetic Short Stock) Estratégia: Vender uma call e comprar uma put no mesmo strike e vencimento, replicando o payoff de uma posição vendida no ativo-objeto sem vendê-lo a descoberto…
Anatomia de uma estratégia: pernas, largura e asas Conceito: Uma estratégia é um conjunto de pernas, cada uma uma posição em call, put ou ativo-objeto, comprada ou vendida numa dada proporção, num strike e vencimento; a sua forma é descrita pela largura entre strikes, pelo seu corpo e asas e, nos calendários, por um vencimento próximo e um distante.
Atribuição de resultado Conceito: A atribuição de resultado divide a variação no valor de uma posição em opções no que o movimento do ativo-objeto explica (delta e gamma), no que a mudança da volatilidade implícita explica (vega), no que a passagem do tempo explica (theta) e num resíduo que as gregas não capturam.

B

Backspread de Proporção com Calls (Call Ratio Backspread) Estratégia: Vender uma call no dinheiro e comprar duas calls mais fora do dinheiro, o inverso de uma call ratio spread, montada para uma alta forte em vez de um…
Backspread de Proporção com Puts (Put Ratio Backspread) Estratégia: Vender uma put no dinheiro e comprar duas puts mais fora do dinheiro, o inverso de uma put ratio spread, montada para uma queda forte em vez de um…
Backtest de estratégias com opções Conceito: O backtest reproduz uma estratégia sobre dados históricos de mercado para ver como ela teria se saído, entrando e saindo aos preços de cada momento, e mede o resultado com estatísticas como taxa de acerto, P&L total e drawdown máximo.
Bid, ask, slippage e taxas Conceito: Toda opção tem um bid (o melhor preço que alguém pagará) e um ask (o melhor preço pelo qual alguém venderá); negociar na hora significa comprar no ask e vender no bid, e essa distância até o mid, mais a taxa de negociação da venue, é o custo real de entrar numa operação.
Black-Scholes e Black-76 Conceito: Black-Scholes é o modelo clássico que precifica uma opção europeia a partir do preço do ativo-objeto, do strike, do prazo, da taxa de juros e da volatilidade; Black-76 é a sua versão escrita sobre o forward, que é como as opções cripto são precificadas.
Borboleta Comprada com Calls (Long Call Butterfly) Estratégia: Comprar uma call abaixo, vender duas calls num strike alvo e comprar uma call acima, tudo no mesmo vencimento, para lucrar com o ativo-objeto travando…
Borboleta Comprada com Puts (Long Put Butterfly) Estratégia: O equivalente com puts da long call butterfly: comprar uma put abaixo, vender duas puts num strike alvo e comprar uma put acima.
Borboleta de Ferro Comprada (Long Iron Butterfly) Estratégia: Comprar uma call e uma put no dinheiro e vender uma call e uma put fora do dinheiro, pagando um débito líquido que paga o máximo se o ativo-objeto se…
Borboleta de Ferro Vendida (Short Iron Butterfly) Estratégia: Vender uma call e uma put no dinheiro e comprar uma call e uma put fora do dinheiro como proteção, embolsando um crédito líquido que paga o máximo se o…
Borboleta Diagonal (Diagonal Butterfly) Estratégia: Uma short iron butterfly cujas pontas de proteção ficam num vencimento mais distante do que o corpo, trocando uma faixa de lucro de curto prazo mais larga…
Borboleta Vendida com Calls (Short Call Butterfly) Estratégia: A imagem espelhada da long call butterfly: vender as pontas e comprar o corpo, lucrando quando o ativo-objeto se afasta do strike do meio em qualquer…
Borboleta Vendida com Puts (Short Put Butterfly) Estratégia: O equivalente com puts da short call butterfly: vender as pontas e comprar o corpo, lucrando quando o ativo-objeto se afasta do strike do meio.
Box Comprado (Long Box) Estratégia: Combinar uma bull call spread e uma bear put spread nos mesmos dois strikes, travando um payoff fixo no vencimento independentemente de onde o…
Box spread Conceito: Um box spread combina uma trava de alta com calls e uma trava de baixa com puts nos mesmos dois strikes e vencimento, de modo que no vencimento paga exatamente a distância entre os strikes, faça o ativo-objeto o que fizer; por isso o seu preço hoje implica uma taxa de juros.
Box Vendido (Short Box) Estratégia: Vender uma bull call spread e uma bear put spread nos mesmos dois strikes, embolsando um valor fixo antecipadamente contra uma obrigação fixa no…

C

Call de Proteção (Protective Call) Estratégia: Comprar uma call para limitar o risco de alta, do contrário ilimitado, de uma posição vendida no ativo-objeto.
Call Sintética Comprada (Synthetic Long Call) Estratégia: Manter o ativo-objeto e comprar uma put no mesmo strike, replicando o payoff de uma long call usando o ativo e uma put em vez de uma call.
Call Sintética Vendida (Synthetic Short Call) Estratégia: Vender o ativo-objeto a descoberto e vender uma put no mesmo strike, replicando o payoff de uma call vendida usando uma posição vendida no ativo…
Calls e puts Conceito: Uma call é o direito de comprar o ativo-objeto pelo strike e ganha quando o preço sobe; uma put é o direito de vendê-lo pelo strike e ganha quando o preço cai; cada uma pode ser comprada (posição comprada) ou vendida (posição vendida), o que dá as quatro posições básicas a partir das quais toda estratégia é montada.
Ciclos de vencimento Conceito: A Deribit, a OKX e a Bybit listam vencimentos de opções cripto em ciclos sobrepostos: diários, semanais às sextas-feiras, mensais na última sexta-feira do mês e trimestrais na última sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro, todos vencendo às 08:00 UTC.
Combo Comprado (Long Combo) Estratégia: Comprar uma call fora do dinheiro e vender uma put fora do dinheiro, um substituto mais barato e alavancado para uma posição comprada no ativo-objeto.
Combo Vendido (Short Combo) Estratégia: Vender uma call fora do dinheiro e comprar uma put fora do dinheiro, um substituto mais barato e alavancado para uma posição vendida no ativo-objeto.
Como o BOSS classifica as estratégias Conceito: O BOSS classifica cada uma das suas 58 estratégias em seis dimensões: nível de proficiência, direção do mercado, visão de volatilidade, se o risco é limitado, se o retorno é limitado e se ela busca renda ou ganho de capital.
Compra de Call (Long Call) Estratégia: Comprar uma call para lucrar com uma alta do ativo-objeto, pagando um prêmio fixo por uma participação ilimitada na alta.
Compra de Put (Long Put) Estratégia: Comprar uma put para lucrar com uma queda do ativo-objeto, pagando um prêmio fixo por participação na baixa.
Condor Comprado com Calls (Long Call Condor) Estratégia: Comprar uma call mais baixa, vender duas calls nos dois strikes seguintes acima e comprar uma call mais alta, para lucrar com o ativo-objeto se acomodando…
Condor Comprado com Puts (Long Put Condor) Estratégia: O equivalente com puts da long call condor: comprar uma put mais baixa, vender duas puts nos dois strikes seguintes acima e comprar uma put mais alta.
Condor de Ferro Comprado (Long Iron Condor) Estratégia: Comprar um spread de puts abaixo do mercado e um spread de calls acima dele, pagando um débito líquido que paga se o ativo-objeto se mover para fora dos…
Condor de Ferro Vendido (Short Iron Condor) Estratégia: Vender um spread de puts abaixo do mercado e um spread de calls acima dele, embolsando um crédito líquido mantido integralmente se o ativo-objeto ficar…
Condor Vendido com Calls (Short Call Condor) Estratégia: A imagem espelhada da long call condor: vender as pontas e comprar o corpo, lucrando quando o ativo-objeto termina fora da faixa do meio.
Condor Vendido com Puts (Short Put Condor) Estratégia: O equivalente com puts da short call condor: vender as pontas e comprar o corpo, lucrando quando o ativo-objeto termina fora da faixa do meio.

D

Débito Líquido / Crédito Líquido Conceito: Se uma estratégia custa dinheiro para entrar (débito) ou paga dinheiro adiantado (crédito), somando todas as suas pernas.
Delta Conceito: O delta é quanto se espera que o preço de uma opção mude para um movimento de $1 no ativo-objeto: o delta de uma call vai de 0 a 1, o de uma put de −1 a 0, e uma opção no dinheiro fica perto de ±0,5.
Diagonal Dupla (Double Diagonal) Estratégia: Um calendar spread nos dois lados, call e put, ao mesmo tempo: um short strangle de vencimento próximo contra um long strangle mais largo e de vencimento…
DVOL (índice de volatilidade da Deribit) Conceito: O DVOL é o índice de volatilidade implícita da Deribit para bitcoin e ether: uma volatilidade esperada de 30 dias calculada a partir dos preços das próprias opções da Deribit numa ampla faixa de strikes, com uma metodologia inspirada no VIX, cotada como percentual anualizado.

E

Escada Comprada com Calls / Árvore de Natal (Long Call Ladder) Estratégia: Uma call ratio spread estendida com um terceiro strike, mais alto: comprar uma call mais baixa e vender uma call em cada um de dois strikes mais altos.
Escada Comprada com Puts (Long Put Ladder) Estratégia: Uma put ratio spread estendida com um terceiro strike, mais baixo: comprar uma put mais alta e vender uma put em cada um de dois strikes mais baixos.
Escada Vendida com Calls (Short Call Ladder) Estratégia: O inverso da long call ladder: vender uma call mais baixa e comprar uma call em cada um de dois strikes mais altos, para quem se posiciona para um mercado…
Escada Vendida com Puts (Short Put Ladder) Estratégia: O inverso da long put ladder: vender uma put mais alta e comprar uma put em cada um de dois strikes mais baixos, para quem se posiciona para um mercado de…
Estrutura a termo da volatilidade Conceito: A estrutura a termo da volatilidade é a volatilidade implícita no dinheiro plotada contra o prazo até o vencimento; normalmente ela é inclinada para cima (contango) e se inverte (backwardation) quando o mercado espera turbulência no curto prazo.
Exercício e atribuição (assignment) Conceito: Exercer é o titular usar o direito de uma opção de comprar ou vender pelo strike, e a atribuição (assignment) é o lançador ser obrigado a cumpri-lo; as opções da Deribit, da OKX e da Bybit são europeias e com liquidação financeira, então o exercício acontece só no vencimento, automaticamente, como um pagamento do valor intrínseco.

G

Gamma Conceito: O gamma é quanto o delta de uma opção muda para um movimento de $1 no ativo-objeto; é maior para opções no dinheiro perto do vencimento, e é o motivo de os ganhos e perdas de uma opção não serem uma linha reta.
Gestão de posições: zerar, rolar e ajustar Conceito: Gerenciar uma posição de opções é decidir, antes do vencimento, se vale zerá-la, rolá-la para outro vencimento ou strike, ou ajustar uma de suas pernas, pesando o que ainda resta a ganhar contra o risco ainda carregado e o custo de sair.
Gregas de uma posição Conceito: As gregas de uma posição são o delta, gamma, vega, theta e rho líquidos de uma estratégia: as gregas de cada perna multiplicadas pelo seu tamanho e por +1 se comprada ou −1 se vendida, e então somadas, de modo que uma estrutura de várias pernas se lê como uma única exposição.
Guts Comprado (Long Guts) Estratégia: Comprar uma call dentro do dinheiro e uma put dentro do dinheiro, uma prima mais cara e com piso mais alto do long strangle, montada inteiramente com…
Guts Vendido (Short Guts) Estratégia: Vender uma call dentro do dinheiro e uma put dentro do dinheiro, embolsando um prêmio grande apostando que o ativo-objeto ficará dentro de uma faixa…

L

Lançamento Coberto de Call (Covered Call) Estratégia: Manter o ativo-objeto enquanto se vende uma call contra ele, trocando a alta acima do strike por renda imediata de prêmio.
Lançamento Coberto de Put (Covered Put) Estratégia: Manter uma posição vendida no ativo-objeto enquanto se vende uma put contra ela, embolsando prêmio em troca de limitar o ganho da posição vendida.
Lançamento Descoberto de Call (Short Call) Estratégia: Vender uma call a descoberto para embolsar o prêmio, apostando que o ativo-objeto ficará abaixo do strike até o vencimento.
Lançamento Descoberto de Put (Short Put) Estratégia: Vender uma put a descoberto para embolsar o prêmio, apostando que o ativo-objeto ficará acima do strike até o vencimento.
Limitado / Ilimitado Conceito: Se a perda máxima (risco) ou o ganho máximo (retorno) de uma estratégia é um número conhecido e limitado, ou pode crescer sem um limite fixo.
Liquidação e entrega Conceito: No vencimento, as opções cripto da Deribit, da OKX e da Bybit têm liquidação financeira: cada opção paga seu valor intrínseco medido contra o preço de entrega oficial da venue, e a posição some da conta, deixando só a diferença em dinheiro.
Liquidação forçada Conceito: Liquidação forçada é o encerramento, pela venue, de parte ou de toda uma posição margeada, com uma taxa, quando o patrimônio da conta não cobre mais a margem de manutenção da posição.
Long Straddle Estratégia: Comprar uma call e uma put no mesmo strike e vencimento, lucrando com um movimento grande em qualquer direção.
Long Strangle Estratégia: Comprar uma call fora do dinheiro e uma put fora do dinheiro, uma versão mais barata do long straddle que precisa de um movimento maior para compensar.

M

Margem Conceito: Margem é a garantia que uma venue exige contra uma posição que pode perder mais do que custou, principalmente opções vendidas: margem inicial para abri-la e margem de manutenção para mantê-la aberta, abaixo da qual a posição é liquidada.
Moneyness Conceito: Onde um strike está em relação ao preço atual do ativo-objeto: dentro do dinheiro (tem valor intrínseco), no dinheiro (strike próximo do preço atual), ou fora do dinheiro (sem valor intrínseco).
Moneyness: dentro, no e fora do dinheiro Conceito: Moneyness descreve onde o strike de uma opção está em relação ao preço do ativo-objeto: dentro do dinheiro se pagaria algo caso liquidasse ao preço forward atual, no dinheiro se o strike for aproximadamente igual ao preço, e fora do dinheiro se não pagaria nada.

O

O que é uma opção? Conceito: Uma opção é um contrato que dá ao seu comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo-objeto a um preço fixo (o strike) numa data fixa (o vencimento), em troca de um preço pago antecipadamente (o prêmio).
Opções inversas vs lineares Conceito: Opções inversas são cotadas, margeadas e liquidadas na própria moeda, como as opções de BTC e ETH com margem na moeda que o BOSS acompanha na Deribit e na OKX; opções lineares são cotadas e liquidadas numa stablecoin, como as que o BOSS acompanha na Bybit, então o seu payoff em dólares é o dos livros.

P

Paridade put-call Conceito: A paridade put-call é a relação de não arbitragem entre uma call e uma put europeias com o mesmo strike e vencimento: o preço da call menos o preço da put é igual ao preço forward menos o strike (descontado até hoje).
Payoff, ponto de equilíbrio e lucro/perda máximos Conceito: O payoff de uma estratégia é quanto ela vale no vencimento em cada preço de liquidação; subtraindo o que ela custou, obtém-se o seu lucro ou prejuízo, cujos cruzamentos com o zero são os pontos de equilíbrio e cujos extremos são o lucro máximo e a perda máxima.
Perna (Leg) Conceito: Uma opção individual (ou posição no ativo-objeto) dentro de uma estratégia de várias partes.
Ponto de Equilíbrio (Breakeven) Conceito: O preço do ativo-objeto no vencimento em que o lucro de uma estratégia é exatamente zero -- acima ou abaixo dele, a posição passa a ter lucro ou prejuízo.
Preço do índice e preço de marcação Conceito: O preço do índice é o preço spot de referência de uma venue, calculado a partir de várias exchanges spot; o preço de marcação é o valor justo que a própria venue atribui a um instrumento, usado para margem e liquidação forçada, e não é nem um bid, nem um ask, nem uma execução garantida.
Preço forward Conceito: O preço acordado hoje para o ativo-objeto numa data futura -- para uma opção, o seu vencimento. É definido pelo mercado futuro, costuma ficar um pouco acima do spot e é o preço contra o qual as opções são avaliadas.
Preço forward e base Conceito: O preço forward é o preço combinado hoje para comprar o ativo-objeto num determinado vencimento; a base é quanto ele fica acima ou abaixo do spot, forward / spot − 1, e o seu valor anualizado é o carry do mercado para esse horizonte.
Preços entre venues Conceito: Uma opção com o mesmo strike e vencimento negocia a preços diferentes em venues diferentes porque cada uma tem o seu próprio livro de ofertas, forward, índice, taxas e regras de margem; a comparação justa é no preço de execução, depois das taxas.
Prêmio Conceito: O preço pago (se comprada) ou recebido (se vendida) por uma opção, por contrato.
Probabilidade de lucro (PoP) Conceito: A probabilidade de lucro é a chance estimada de uma estratégia terminar com ganho no vencimento, depois dos seus custos de entrada; o BOSS a calcula com uma distribuição lognormal em torno do forward do vencimento, na volatilidade implícita no dinheiro.
Put de Proteção / Put Casada (Protective Put) Estratégia: Comprar uma put junto com uma posição comprada no ativo-objeto para se proteger de uma queda mantendo a alta ilimitada.
Put Sintética Comprada (Synthetic Long Put) Estratégia: Vender o ativo-objeto a descoberto e comprar uma call no mesmo strike, replicando o payoff de uma put comprada usando uma posição vendida no ativo…
Put Sintética Vendida (Synthetic Short Put) Estratégia: Manter o ativo-objeto e vender uma call no mesmo strike, replicando o payoff de uma short put usando o ativo e uma call em vez de uma put -- a mesma…

R

Rho Conceito: O rho é quanto se espera que o preço de uma opção mude para uma variação de um ponto percentual na taxa de juros; calls têm rho positivo, puts negativo, e para opções de cripto de vencimento curto ele é a grega de menor efeito em dólares.

S

Short Straddle Estratégia: Vender uma call e uma put no mesmo strike e vencimento, embolsando prêmio em dobro apostando que o ativo-objeto ficará perto do strike.
Short Strangle Estratégia: Vender uma call fora do dinheiro e uma put fora do dinheiro, embolsando prêmio apostando que o ativo-objeto ficará dentro de uma faixa.
Sinais de ajuste e como comparar as alternativas Conceito: Sinais de ajuste são fatos sobre uma posição aberta, como uma perna vendida que o preço alcançou ou um uso de margem perto do limite, que costumam levar alguém a pensar em zerar, rolar ou ajustar a posição; comparar as alternativas é precificar cada uma a preço de execução e avaliar a posição inteira que ela deixa, não só o crédito que ela traz.
Skew de volatilidade e risk reversal Conceito: O skew de volatilidade é como a volatilidade implícita se inclina entre os strikes de um vencimento, medido em 25 delta: o skew de puts é a IV da put de 25 delta menos a IV no dinheiro, e o risk reversal, IV da call de 25 delta menos IV da put de 25 delta, resume a inclinação entre as asas num único número com sinal.
Slippage Conceito: O custo extra de executar uma ordem imediatamente cruzando o spread bid-ask, em vez de ao preço médio teórico.
Smile de volatilidade Conceito: O smile de volatilidade é a forma que a volatilidade implícita assume ao longo dos strikes de um mesmo vencimento: geralmente mais baixa perto do dinheiro e mais alta nas asas, e em cripto inclinada para o lado pelo qual o mercado está pagando mais: geralmente as puts nas quedas e nas fases de baixa, muitas vezes as calls nos ralis fortes.
Strap Estratégia: Um long straddle enviesado para calls: duas calls e uma put no mesmo strike, para quem espera um movimento grande mas inclina para o lado altista.
Strike Conceito: O preço fixo pelo qual o titular de uma opção pode comprar (call) ou vender (put) o ativo-objeto.
Strike, vencimento e prêmio Conceito: Toda opção é definida pelo seu strike (o preço a partir do qual o pagamento é medido), pelo seu vencimento (o momento em que liquida) e pelo seu prêmio (o preço pago por ela), sempre para um contrato de tamanho fixo no ativo-objeto.
Strip Estratégia: Um long straddle enviesado para puts: uma call e duas puts no mesmo strike, para quem espera um movimento grande mas inclina para o lado baixista.
Superfície de volatilidade Conceito: A superfície de volatilidade é a volatilidade implícita ao longo do strike e do vencimento ao mesmo tempo, o smile de cada vencimento disposto ao longo da estrutura a termo; os traders costumam lê-la por delta em vez de strike, para que os vencimentos se comparem em pé de igualdade.

T

Taxa (Fee) Conceito: O que a venue cobra para negociar um contrato: um pequeno percentual do preço do ativo-objeto, limitado a um percentual do preço da própria opção, então opções baratas pagam menos.
Theta Conceito: O theta é quanto se espera que o valor de uma opção mude por dia apenas pela passagem do tempo, com preço e volatilidade implícita inalterados; é negativo para opções que você possui (é o valor que elas perdem a cada dia), e essa perda acelera à medida que o vencimento se aproxima.
Trava de Alta com Calls (Bull Call Spread) Estratégia: Comprar uma call de strike mais baixo e vender uma call de strike mais alto no mesmo vencimento, trocando a alta ilimitada por um custo de entrada menor.
Trava de Alta com Puts (Bull Put Spread) Estratégia: Vender uma put de strike mais alto e comprar uma put de strike mais baixo no mesmo vencimento, embolsando um crédito líquido mantido integralmente se o…
Trava de Baixa com Calls (Bear Call Spread) Estratégia: Vender uma call de strike mais baixo e comprar uma call de strike mais alto no mesmo vencimento, embolsando um crédito líquido mantido integralmente se o…
Trava de Baixa com Puts (Bear Put Spread) Estratégia: Comprar uma put de strike mais alto e vender uma put de strike mais baixo no mesmo vencimento, trocando queda extra por um custo de entrada menor.
Trava de Calendário Comprada com Calls (Long Call Calendar Spread) Estratégia: Vender uma call de vencimento próximo e comprar uma call de vencimento mais distante no mesmo strike, capturando a deterioração mais rápida da opção de…
Trava de Calendário Comprada com Puts (Long Put Calendar Spread) Estratégia: O equivalente com puts da long call calendar spread: vender uma put de vencimento próximo e comprar uma put de vencimento mais distante no mesmo strike.
Trava de Calendário Vendida com Calls (Short Call Calendar Spread) Estratégia: O inverso da long call calendar spread: comprar a call de vencimento próximo e vender a de vencimento mais distante, uma estrutura menos comum usada…
Trava de Calendário Vendida com Puts (Short Put Calendar Spread) Estratégia: O equivalente com puts da short call calendar spread: comprar a put de vencimento próximo e vender a de vencimento mais distante.
Trava de Proporção com Calls (Call Ratio Spread / Front Spread) Estratégia: Comprar uma call no dinheiro e vender duas calls mais fora do dinheiro, financiando a maior parte, ou todo, o custo da call comprada com o prêmio extra…
Trava de Proporção com Puts (Put Ratio Spread / Front Spread) Estratégia: Comprar uma put no dinheiro e vender duas puts mais fora do dinheiro, financiando a maior parte, ou toda, o custo da put comprada com o prêmio extra das…
Trava Diagonal com Calls (Call Diagonal Spread) Estratégia: Comprar uma call de vencimento mais distante num strike mais baixo e vender uma call de vencimento próximo num strike mais alto, combinando a vantagem de…
Trava Diagonal com Puts (Put Diagonal Spread) Estratégia: Comprar uma put de vencimento mais distante num strike mais alto e vender uma put de vencimento próximo num strike mais baixo, combinando a vantagem de…

V

Valor intrínseco e valor extrínseco Conceito: O prêmio de uma opção se divide em valor intrínseco, o que ela pagaria se liquidasse no forward de hoje, e valor extrínseco (valor no tempo), o restante, que o mercado cobra pela chance de um movimento adicional e que cai a zero até o vencimento.
Vega Conceito: O vega é quanto se espera que o preço de uma opção mude para uma variação de um ponto percentual na volatilidade implícita; opções compradas têm vega positivo, e opções no dinheiro de vencimento mais longo têm o maior vega.
Vencimento Conceito: A data após a qual uma opção deixa de existir e liquida com base no preço do ativo-objeto naquele momento.
Volatilidade implícita (IV) Conceito: A volatilidade implícita é a volatilidade do ativo-objeto que, colocada num modelo de precificação de opções, reproduz o preço de mercado de uma opção: o preço que o mercado dá ao movimento esperado, que inclui um prêmio de risco, cotado como um percentual anualizado.
Volatilidade implícita × realizada Conceito: Comparar a volatilidade implícita com a realizada pergunta se as opções estão precificadas para mais movimento do que o ativo-objeto está entregando; a IV costuma ficar acima da RV, e essa diferença, o prêmio de risco de volatilidade, é o que os vendedores de opções tentam capturar.
Volatilidade realizada (RV) Conceito: A volatilidade realizada é quanto o ativo-objeto de fato se moveu numa janela passada, medida como o desvio-padrão dos seus retornos logarítmicos diários e anualizada, para poder ser comparada diretamente com a volatilidade implícita.