Long Call Butterfly
Descripción
Comprar una call por debajo, vender dos calls en, y comprar una call por encima de un strike objetivo, todo en el mismo vencimiento, para beneficiarse de que el subyacente se estacione cerca de ese strike.
Armado
- Comprar una call en un strike más bajo.
- Vender dos calls en un strike medio.
- Comprar una call en un strike más alto, equidistante del medio.
Contexto
Se usa cuando se espera que el subyacente se ubique cerca de un nivel específico al vencimiento, como después de que ya ocurrió un movimiento.
Perfil de Riesgo
La pérdida máxima es el pequeño débito neto pagado, en cualquiera de los extremos. La ganancia máxima es la diferencia entre strikes adyacentes menos ese débito, en el strike medio.
Ventajas
- Costo muy bajo en relación al pago potencial.
- Pérdida máxima pequeña y definida.
- Buena relación ganancia-riesgo si se cumple el pin al strike medio.
Desventajas
- Necesita que el subyacente caiga en una zona bastante angosta.
- Las ganancias se evaporan rápido si el subyacente se aleja del strike medio.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo generalmente ayuda a medida que se acerca el vencimiento, siempre que el subyacente se mantenga cerca del strike medio.
Efecto de la Volatilidad
Una suba de la volatilidad implícita tiende a perjudicar la posición, ya que hace más probable un movimiento grande lejos del strike medio.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición? | Tipo? | Ratio | Strike | Vencimiento | IV? | Prima? | Precio de Ejecución? | Liquidez? | Comisión Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Call | 1 | $74000.0000 | 20 Nov 2026 | 39.2% | $2512.1985 | $2549.6940 | 37.4000 | $22.4973 |
| Vendida | Call | 2 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7660 | $1912.2705 | 67.1000 | $44.9946 |
| Comprada | Call | 1 | $76000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.2% | $1481.0722 | $1499.8200 | 18.1000 | $22.4973 |
El costo neto, los puntos de equilibrio, el gráfico de payoff y la tabla de escenarios ya incluyen los costos: cada pata ejecutada cruzando el spread, con comisiones estimadas -- los mismos números con los que ordena el Scanner.
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Comparar plataformas
Estos mismos contratos -- mismos strikes, vencimientos y proporciones -- en cada plataforma que BOSS sigue para esta moneda, a ejecución: lo que vender (bid) o comprar (ask) cada pata allí rinde, tras la comisión de esa plataforma. En verde, la mejor plataforma para cada pata y para la estructura entera.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74863.3900 | $74958.0757 | $74868.6000 |
| Costo a Precio Medio | $93.7388 | $102.5000 | $74.9943 |
| Slippage? | +$131.2342 | +$17.5000 | +$74.9943 |
| Comisiones Estimadas? | +$89.9892 | +$90.2299 | +$89.9931 |
| Costo Total Estimado | $314.9622 | $210.2299$104.7300 mejor que esta página | $239.9816$74.9800 mejor que esta página |
| Ganancia Máx.? | $685.0378 | $789.7701 | $760.0184 |
| Pérdida Máx.? | -$314.9622 | -$210.2299 | -$239.9816 |
| Punto(s) de Equilibrio? | $74314.9622, $75685.0378 | $74210.2299, $75789.7701 | $74239.9816, $75760.0184 |
| IV de la Estructura? | 38.6% | 38.5% | 38.4% |
| Abrir en esta plataforma → | Abrir en esta plataforma → |
Cada pata: lo que rinde allí por contrato (precio de ejecución con la comisión incluida), luego el precio, la comisión, la IV y el tamaño a ese precio.
Para comparar precios, no es una recomendación: las cotizaciones cambian a cada segundo, el tamaño es solo el visible en el mejor nivel, las comisiones son la estimación publicada de cada plataforma, y las plataformas liquidan contra índices distintos y con márgenes separados.
Contexto de Mercado
Este vencimiento tal como lo ve el Dashboard: cómo están valuadas las patas frente a la volatilidad at-the-money y la realizada, y dónde está el forward del vencimiento frente al spot.
Volatility Smile?
Volatilidad implícita por strike en este vencimiento; las líneas marcadas son los strikes de esta estructura. Comprar en la parte alta de la curva paga caro la volatilidad; vender ahí la cobra.
Pata comprada Pata vendida
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
Con costos A precio medio
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $72000.0000 | $0.0000 | -$314.9622 | -100.0% |
| $74000.0000 | $0.0000 | -$314.9622 | -100.0% |
| $74314.9622 equilibrio | $314.9622 | $0.0000 | +0.0% |
| $74991.0000 actual | $991.0000 | $676.0378 | +214.6% |
| $75685.0378 equilibrio | $314.9622 | $0.0000 | +0.0% |
| $76000.0000 | $0.0000 | -$314.9622 | -100.0% |
| $78000.0000 | $0.0000 | -$314.9622 | -100.0% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
De la última pasada del Scanner (21:35:48 UTC), a precio de ejecución como todo lo de arriba.
El mismo payoff con otras estrategias
| Estrategia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Ganancia Máx.? | Pérdida Máx.? | Prob. de Ganancia? | Ganancia Máx. / Pérdida Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Long Put Butterfly74000/75000/76000 | Bybit · BTC | $114.7295 | $200.2327 | $799.7673 | -$200.2327 | 13% | 3.99× |
| Short Iron Butterfly74000/75000/76000 | Bybit · BTC | $114.7295 | -$799.7673 | $799.7673 | -$200.2327 | 13% | 3.99× |
| Short Iron Butterfly74000/75000/76000 | OKX · BTC | $12.4386 | -$697.4764 | $697.4764 | -$302.5236 | 11% | 2.31× |
Otros strikes y anchos de esta estrategia
| Estrategia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Ganancia Máx.? | Pérdida Máx.? | Prob. de Ganancia? | Ganancia Máx. / Pérdida Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Long Call Butterfly70000/74000/78000 | Deribit · BTC | — | $1589.8259 | $2410.1741 | -$1589.8259 | 38% | 1.52× |
| Long Call Butterfly71000/75000/79000 | Deribit · BTC | — | $1627.3631 | $2372.6369 | -$1627.3631 | 37% | 1.46× |
| Long Call Butterfly69000/73000/77000 | Deribit · BTC | — | $1514.8761 | $2485.1239 | -$1514.8761 | 37% | 1.64× |