Primeros pasos con opciones

Esta guía lleva unos cinco minutos. Cuéntanos cuánto sabes ya y se saltará los pasos que no necesitas. Puedes volver a cualquier tema más tarde en la base de conocimiento. Nada de esto es una recomendación de inversión: BOSS muestra precios y los explica, no te dice qué operar.

Una opción es un contrato que te da un derecho, pero no una obligación. Pagas una cantidad pequeña hoy, la prima. A cambio, fijas un precio, el strike, para una fecha determinada, el vencimiento.

Hay dos tipos, y cada uno tiene un pariente de la vida diaria:

• Una call es como una seña o anticipo sobre una casa o un auto que quizá compres más adelante. Pagas un poco ahora para asegurar el precio. Si el precio sube, usas tu derecho y ganas la diferencia. Si no, te retiras y pierdes solo la seña.
• Una put es como un seguro. Pagas la prima para que, si el precio cae por debajo del strike, te paguen la diferencia. Si no cae, la prima se pierde, como un seguro que nunca usaste.

Las analogías tienen límites. La "aseguradora" no es una compañía: es quien te vendió la opción en el mercado. Y al final no se entrega nada. Las opciones cripto de Deribit, OKX y Bybit se liquidan en efectivo: nadie entrega bitcoin, solo se paga la diferencia. Además, solo pueden usarse al vencimiento, no antes.

Más en ¿Qué es una opción?

Toda opción tiene dos partes, un comprador y un vendedor.

• El comprador paga la prima y obtiene el derecho. Lo máximo que puede perder es lo que pagó.
• El vendedor recibe la prima y asume el deber de pagar. Lo máximo que puede ganar es la prima. Su pérdida puede ser mucho mayor, y no tiene límite en una call vendida sin cobertura.

En la imagen del seguro, el vendedor es la aseguradora: cobra la prima y paga cuando al comprador le va mal.

Eso da cuatro posiciones básicas: comprar una call, vender una call, comprar una put, vender una put. Cada estrategia de este sitio es una combinación de ellas. Si una estrategia paga más prima de la que recibe, abrirla te cuesta dinero: un débito. Si recibe más de la que paga, te pagan por abrirla: un crédito. Un crédito no es dinero gratis, es el pago por asumir un riesgo.

Más en Calls y puts.

Cuatro números explican la mayor parte de lo que le pasa al precio de una opción:

• Prima: lo que cuesta la opción ahora mismo.
• Volatilidad implícita (IV): qué tan grande es el movimiento que espera el mercado, como porcentaje anual. Una IV más alta significa opciones más caras, tanto calls como puts. Consulta volatilidad implícita.
• Delta: cuánto cambia el precio de la opción cuando BTC se mueve $1. La delta de una call es positiva (gana cuando BTC sube); la de una put es negativa (gana cuando BTC baja). Una call al precio actual tiene una delta cercana a 0,5. Consulta delta.
• Theta: cuánto cambia el valor de la opción cada día solo porque pasa el tiempo. Para el comprador la theta es negativa (el valor que pierde cada día), así que el tiempo juega en su contra; para el vendedor juega a su favor. Consulta theta.

Cada página de estrategia muestra estos números para toda la estrategia, en vivo.

Una palabra más que verás en todas partes: el forward, el precio acordado hoy para BTC en la fecha de vencimiento de la opción, fijado por el mercado de futuros y normalmente un poco por encima del precio de hoy; las opciones se valoran contra él (consulta precio forward y base).

Toda estrategia parte de una opinión sobre el mercado. ¿Crees que el precio va a subir, a bajar, a quedarse en un rango o a moverse mucho hacia cualquier lado? Elige la opción más cercana a la tuya. BOSS te sugiere algunas estrategias que encajan, empezando por las más simples y con una pérdida máxima limitada.

Cada página de estrategia en BOSS tiene los mismos bloques, construidos con precios en vivo:

• Gráfico de payoff: tu ganancia o pérdida al vencimiento para cada precio posible de BTC, con el precio de hoy marcado.
• Patas y costo de armado: cada opción que usa la estrategia. Ves su precio medio (a mitad de camino entre la mejor oferta de compra y la de venta) y lo que costaría realmente operarla ahora: comprando al ask, vendiendo al bid, más las comisiones del exchange.
• Resultado: la ganancia máxima, la pérdida máxima, el punto de equilibrio o breakeven (el precio en el que ni ganas ni pierdes) y una probabilidad estimada de ganancia.
• Griegas: delta, gamma, vega, theta y rho de toda la estrategia, y cómo cambian cuando se mueve el precio.
• Comparar exchanges: la misma estrategia con precios de Deribit, OKX y Bybit, lado a lado.

Una pequeña marca "?" junto a una etiqueta abre el artículo que la explica.

• Paper trading: abre cualquier estrategia como una posición simulada, con precios en vivo y sin dinero real. El mejor lugar para practicar.
• Scanner: todas las estrategias en todos los exchanges y vencimientos, filtradas y ordenadas.
• Dashboard: volatilidad implícita, la sonrisa, la estructura temporal y los forwards de cada exchange.
• Base de conocimiento: cada idea que usa el sitio, explicada con ejemplos.
• Buscar Por: explora las 58 estrategias por nivel, dirección, volatilidad y riesgo.

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