Borboleta Vendida com Calls (Short Call Butterfly)
Descrição
A imagem espelhada da long call butterfly: vender as pontas e comprar o corpo, lucrando quando o ativo-objeto se afasta do strike do meio em qualquer direção.
Montagem
- Venda uma call num strike mais baixo.
- Compre duas calls num strike do meio.
- Venda uma call num strike mais alto, equidistante do meio.
Contexto
Usada quando um movimento grande para longe do nível atual é esperado, mas a direção é incerta, mantendo o custo de entrada pequeno.
Perfil de Risco
O ganho máximo é o pequeno crédito líquido recebido, em qualquer extremo. A perda máxima é a largura entre strikes adjacentes menos esse crédito, no strike do meio.
Vantagens
- Embolsa um crédito antecipadamente.
- Perda máxima definida e limitada.
- Lucra com um movimento em qualquer direção.
Desvantagens
- O ganho máximo é pequeno em relação à largura da estrutura.
- Perde mais no pior cenário, que é o ativo-objeto travar no strike do meio.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo geralmente prejudica a posição perto do vencimento, se o ativo-objeto ficar perto do strike do meio.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita tende a ajudar a posição, pois torna mais provável um movimento grande para longe do strike do meio.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição? | Tipo? | Proporção | Strike | Vencimento | IV? | Prêmio? | Preço de Execução? | Liquidez? | Taxa Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Call | 1 | $74000.0000 | 20 Nov 2026 | 39.2% | $2512.1486 | $2474.6538 | 2.1000 | $22.4969 |
| Comprada | Call | 2 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7273 | $1987.2220 | 73.7000 | $44.9937 |
| Vendida | Call | 1 | $76000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.2% | $1481.0428 | $1462.2954 | 3.2000 | $22.4969 |
Custo líquido, pontos de equilíbrio, gráfico de payoff e tabela de cenários já incluem os custos: cada perna executada cruzando o spread, com taxas estimadas -- os mesmos números pelos quais o Scanner ordena.
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do mid, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Comparar venues
Estes mesmos contratos -- mesmos strikes, vencimentos e proporções -- em cada venue que o BOSS acompanha para esta moeda, a execução: o que vender (bid) ou comprar (ask) cada perna lá rende, depois da taxa daquela venue. Em verde, a melhor venue para cada perna e para a estrutura inteira.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74863.3900 | $74953.4249 | $74865.2000 |
| Custo no Mid | -$93.7369 | -$97.5000 | -$74.9908 |
| Slippage? | +$131.2316 | +$17.5000 | +$74.9908 |
| Taxas Estimadas? | +$89.9874 | +$90.2294 | +$89.9889 |
| Custo Total Estimado | $127.4822 | $10.2294$117.2500 melhor que esta página | $89.9889$37.4900 melhor que esta página |
| Lucro Máx.? | -$127.4822 | -$10.2294 | -$89.9889 |
| Prejuízo Máx.? | -$1127.4822 | -$1010.2294 | -$1089.9889 |
| Ponto(s) de Equilíbrio? | — | — | — |
| IV da Estrutura? | 38.6% | 38.5% | 38.4% |
| Abrir nesta venue → | Abrir nesta venue → |
Cada perna: o que rende lá por contrato (preço de execução com a taxa embutida), depois o preço, a taxa, o IV e o tamanho cotado a esse preço.
Para comparar preços, não é recomendação: as cotações mudam a cada segundo, o tamanho é só o visível no topo do book, as taxas são a estimativa publicada de cada venue, e as venues liquidam contra índices diferentes e com margens separadas.
Contexto de Mercado
Este vencimento como o Dashboard o vê: como as pernas estão precificadas em relação à volatilidade at-the-money e à realizada, e onde o forward do vencimento está em relação ao spot.
Volatility Smile?
Volatilidade implícita por strike neste vencimento; as linhas marcadas são os strikes desta estrutura. Comprar na parte alta da curva paga caro pela volatilidade; vender ali a recebe.
Perna comprada Perna vendida
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
Após custos No mid
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $72000.0000 | $0.0000 | -$127.4822 | -100.0% |
| $74000.0000 | $0.0000 | -$127.4822 | -100.0% |
| $74990.4900 atual | -$990.4900 | -$1117.9722 | -877.0% |
| $76000.0000 | $0.0000 | -$127.4822 | -100.0% |
| $78000.0000 | $0.0000 | -$127.4822 | -100.0% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
Da última passada do Scanner (21:35:48 UTC), a preço de execução como tudo acima.
O mesmo payoff por outras estratégias
Nenhuma encontrada no último scan.
Outros strikes e larguras desta estratégia
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Borboleta Vendida com Calls (Short Call Butterfly)74000/77000/80000 | Deribit · BTC | — | -$547.4564 | $547.4564 | -$2452.5436 | 65% | 0.22× |
| Borboleta Vendida com Calls (Short Call Butterfly)73000/76000/79000 | Deribit · BTC | — | -$584.9254 | $584.9254 | -$2415.0746 | 63% | 0.24× |
| Borboleta Vendida com Calls (Short Call Butterfly)74000/78000/82000 | Deribit · BTC | — | -$952.4364 | $952.4364 | -$3047.5636 | 62% | 0.31× |