Trava de Calendário Vendida com Calls (Short Call Calendar Spread)
Descrição
O inverso da long call calendar spread: comprar a call de vencimento próximo e vender a de vencimento mais distante, uma estrutura menos comum usada quando a volatilidade implícita de curto prazo parece rica em relação à do vencimento distante.
Montagem
- Compre uma call num strike escolhido, vencimento próximo.
- Venda uma call no mesmo strike, vencimento mais distante.
Contexto
Usada quando um movimento grande é esperado em breve, ou quando a volatilidade implícita de curto prazo está incomumente elevada em relação à opção de vencimento distante.
Perfil de Risco
A perda máxima é limitada, mas depende do valor remanescente das duas opções se o ativo-objeto estiver no strike no vencimento próximo. Lucra mais com um movimento forte para longe do strike, ou uma queda no valor da opção de vencimento distante.
Vantagens
- Beneficia-se de um movimento grande e rápido do ativo-objeto.
- Beneficia-se de uma queda na volatilidade implícita do vencimento distante em relação ao próximo.
Desvantagens
- Estrutura incomum, mais difícil de precificar e administrar do que um calendar padrão.
- O pior cenário fica exatamente no strike, o oposto do que um trader iniciante esperaria.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo geralmente trabalha contra a posição enquanto o ativo-objeto fica perto do strike.
Efeito da Volatilidade
Uma queda na volatilidade implícita do vencimento distante em relação ao próximo beneficia a posição.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição? | Tipo? | Proporção | Strike | Vencimento | IV? | Prêmio? | Preço de Execução? | Liquidez? | Taxa Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Call | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7273 | $1987.2220 | 73.7000 | $22.4969 |
| Vendida | Call | 1 | $75000.0000 | 27 Nov 2026 | 37.7% | $2515.7036 | $2478.1558 | 24.0000 | $22.5287 |
Lucro Máx./Prejuízo Máx. não são mostrados para estratégias de calendário e diagonal: suas pernas próxima e distante vencem em datas diferentes, algo que o modelo deste scanner ainda não contempla.
Custo líquido, pontos de equilíbrio, gráfico de payoff e tabela de cenários já incluem os custos: cada perna executada cruzando o spread, com taxas estimadas -- os mesmos números pelos quais o Scanner ordena.
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do mid, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Comparar venues
Estes mesmos contratos -- mesmos strikes, vencimentos e proporções -- em cada venue que o BOSS acompanha para esta moeda, a execução: o que vender (bid) ou comprar (ask) cada perna lá rende, depois da taxa daquela venue. Em verde, a melhor venue para cada perna e para a estrutura inteira.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74863.3900 | $74953.4249 | $74865.2000 |
| Custo no Mid | -$565.9763 | -$567.5000 | -$564.9474 |
| Slippage? | +$75.0426 | +$7.5000 | +$37.5143 |
| Taxas Estimadas? | +$45.0255 | +$45.1337 | +$45.0172 |
| Custo Total Estimado | -$445.9082 | -$514.8663$68.9600 melhor que esta página | -$482.4159$36.5100 melhor que esta página |
| Lucro Máx.? | — | — | — |
| Prejuízo Máx.? | — | — | — |
| Ponto(s) de Equilíbrio? | — | — | — |
| IV da Estrutura? | 38.1% | 38.9% | 38.0% |
| Abrir nesta venue → | Abrir nesta venue → |
Cada perna: o que rende lá por contrato (preço de execução com a taxa embutida), depois o preço, a taxa, o IV e o tamanho cotado a esse preço.
Para comparar preços, não é recomendação: as cotações mudam a cada segundo, o tamanho é só o visível no topo do book, as taxas são a estimativa publicada de cada venue, e as venues liquidam contra índices diferentes e com margens separadas.
Contexto de Mercado
Este vencimento como o Dashboard o vê: como as pernas estão precificadas em relação à volatilidade at-the-money e à realizada, e onde o forward do vencimento está em relação ao spot.
Volatility Smile?
Volatilidade implícita por strike neste vencimento; as linhas marcadas são os strikes desta estrutura. Comprar na parte alta da curva paga caro pela volatilidade; vender ali a recebe.
Perna comprada Perna vendida
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
Após custos No mid
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $60000.0000 | $0.0000 | $445.9082 | +100.0% |
| $74990.4900 atual | $0.0000 | $445.9082 | +100.0% |
| $90000.0000 | $0.0000 | $445.9082 | +100.0% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
Da última passada do Scanner (21:35:48 UTC), a preço de execução como tudo acima.
O mesmo payoff por outras estratégias
Nenhuma encontrada no último scan.
Outros strikes e larguras desta estratégia
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trava de Calendário Vendida com Calls (Short Call Calendar Spread)72000 | Deribit · BTC | — | -$298.5498 | — | — | — | — |
| Trava de Calendário Vendida com Calls (Short Call Calendar Spread)73000 | Deribit · BTC | — | -$372.6007 | — | — | — | — |
| Trava de Calendário Vendida com Calls (Short Call Calendar Spread)74000 | Deribit · BTC | — | -$446.7123 | — | — | — | — |