Covered Call
Descripción
Mantener el subyacente mientras se vende una call contra esa posición, cediendo la suba por encima del strike a cambio de ingreso inmediato por la prima.
Armado
- Mantener (o comprar) una unidad del subyacente.
- Vender una opción call, típicamente fuera del dinero, contra esa posición.
Contexto
La estrategia de ingreso por defecto para un tenedor de largo plazo que es neutral a levemente alcista y está dispuesto a que le ejerzan la posición al strike.
Perfil de Riesgo
La pérdida tiene la misma forma que tener el subyacente directamente, reducida por la prima cobrada; acotada solo por el subyacente llegando a cero. La ganancia está limitada al strike más la prima cobrada.
Ventajas
- Genera ingreso sobre una tenencia existente.
- La prima amortigua una caída moderada.
- Simple de entender y manejar.
Desventajas
- Limita la participación en un rally fuerte.
- Sigue cargando el riesgo bajista del subyacente, menos la prima.
- Puede gatillar una venta no deseada si el subyacente supera el strike.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo juega a favor en la call vendida, sumando al retorno de la posición cada día.
Efecto de la Volatilidad
Un aumento de la volatilidad implícita incrementa la prima cobrada por adelantado, pero también aumenta la probabilidad de que la call termine dentro del dinero.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición | Tipo | Ratio | Strike | Vencimiento | Prima | Precio de Ejecución | Comisión Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Subyacente | 1 | — | — | $84366.0000 | $84366.0000 | $0.0000 |
| Vendida | Call | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $25.3100 | $16.8733 | $3.1638 |
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $68100.0000 | $68100.0000 | -$16240.6900 | -19.3% |
| $84340.6900 actual equilibrio | $84340.6900 | $0.0000 | +0.0% |
| $85000.0000 | $85000.0000 | $659.3100 | +0.8% |
| $101900.0000 | $85000.0000 | $659.3100 | +0.8% |