Bear Call Spread
Descripción
Vender una call de strike más bajo y comprar una call de strike más alto en el mismo vencimiento, cobrando un crédito neto que se conserva íntegro si el subyacente se mantiene por debajo del strike más bajo.
Armado
- Vender una call en un strike más bajo.
- Comprar una call en un strike más alto, mismo vencimiento, para limitar el riesgo.
Contexto
Una operación de ingreso común para un trader neutral a bajista que quiere riesgo definido en lugar de una call vendida sin cobertura.
Perfil de Riesgo
La ganancia máxima es el crédito neto cobrado. La pérdida máxima es la diferencia entre strikes menos ese crédito, y se da si el subyacente termina en o por encima del strike más alto.
Ventajas
- Cobra la prima por adelantado.
- Riesgo definido y limitado, a diferencia de una call vendida sin cobertura.
- Es rentable incluso si el subyacente se mantiene plano o cae.
Desventajas
- La ganancia máxima está limitada al crédito recibido.
- Igual pierde dinero ante un rally fuerte que atraviese ambos strikes.
Efecto del Tiempo
El paso del tiempo favorece la posición mientras el subyacente se mantiene por debajo del strike vendido, donde la call vendida tiene más valor tiempo que la call comprada, más alejada del dinero; por encima del strike comprado juega en contra de la posición.
Efecto de la Volatilidad
La vega neta del spread es chica; ambas patas se mueven juntas, atenuando el efecto de un cambio en la volatilidad implícita.
Estrategias Parecidas
Estructura en Vivo
| Posición? | Tipo? | Ratio | Strike | Vencimiento | IV? | Prima? | Precio de Ejecución? | Liquidez? | Comisión Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Call | 1 | $74000.0000 | 20 Nov 2026 | 39.2% | $2512.6186 | $2475.1168 | 32.7000 | $22.5011 |
| Comprada | Call | 1 | $76000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.2% | $1500.0708 | $1537.5726 | 126.7000 | $22.5011 |
El costo neto, los puntos de equilibrio, el gráfico de payoff y la tabla de escenarios ya incluyen los costos: cada pata ejecutada cruzando el spread, con comisiones estimadas -- los mismos números con los que ordena el Scanner.
Costo Estimado de Armado
Una estimación de cuánto costaría realmente armar esta estructura ahora mismo: ejecutando cada pata cruzando el spread (al ask al comprar, al bid al vender) en lugar de al precio medio, más una comisión de exchange estimada. Las comisiones y ejecuciones reales pueden diferir de esta estimación.
Comparar plataformas
Estos mismos contratos -- mismos strikes, vencimientos y proporciones -- en cada plataforma que BOSS sigue para esta moneda, a ejecución: lo que vender (bid) o comprar (ask) cada pata allí rinde, tras la comisión de esa plataforma. En verde, la mejor plataforma para cada pata y para la estructura entera.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74882.4300 | $74973.4449 | $74882.9000 |
| Costo a Precio Medio | -$1012.5478 | -$1047.5000 | -$1012.6777 |
| Slippage? | +$75.0035 | +$7.5000 | +$37.5066 |
| Comisiones Estimadas? | +$45.0021 | +$45.0831 | +$45.0079 |
| Costo Total Estimado | -$892.5421 | -$994.9169$102.3700 mejor que esta página | -$930.1632$37.6200 mejor que esta página |
| Ganancia Máx.? | $892.5421 | $994.9169 | $930.1632 |
| Pérdida Máx.? | -$1107.4579 | -$1005.0831 | -$1069.8368 |
| Punto(s) de Equilibrio? | $74892.5421 | $74994.9169 | $74930.1632 |
| IV de la Estructura? | 38.7% | 38.4% | 38.4% |
| Abrir en esta plataforma → | Abrir en esta plataforma → |
Cada pata: lo que rinde allí por contrato (precio de ejecución con la comisión incluida), luego el precio, la comisión, la IV y el tamaño a ese precio.
Para comparar precios, no es una recomendación: las cotizaciones cambian a cada segundo, el tamaño es solo el visible en el mejor nivel, las comisiones son la estimación publicada de cada plataforma, y las plataformas liquidan contra índices distintos y con márgenes separados.
Contexto de Mercado
Este vencimiento tal como lo ve el Dashboard: cómo están valuadas las patas frente a la volatilidad at-the-money y la realizada, y dónde está el forward del vencimiento frente al spot.
Volatility Smile?
Volatilidad implícita por strike en este vencimiento; las líneas marcadas son los strikes de esta estructura. Comprar en la parte alta de la curva paga caro la volatilidad; vender ahí la cobra.
Pata comprada Pata vendida
Ganancia/Pérdida y Griegas vs. Precio del Subyacente
Las curvas de las Griegas son un modelo de Black-Scholes que usa la volatilidad implícita actual de cada pata, manteniendo fijo el tiempo al vencimiento -- no son datos en vivo de la exchange en cada precio, que solo existen en el precio actual (línea punteada).
Ganancia/Pérdida al Vencimiento
Con costos A precio medio
El valor y la ganancia/pérdida de esta estructura al vencimiento, en algunos precios específicos: cada strike de las patas, cada punto de equilibrio, el precio actual y el propio rango del gráfico.
| Precio del Activo | Valor al Vencimiento | Ganancia / Pérdida | Retorno sobre el Costo |
|---|---|---|---|
| $72000.0000 | $0.0000 | $892.5421 | +100.0% |
| $74000.0000 | $0.0000 | $892.5421 | +100.0% |
| $74892.5421 equilibrio | -$892.5421 | $0.0000 | +0.0% |
| $75003.5400 actual | -$1003.5400 | -$110.9979 | -12.4% |
| $76000.0000 | -$2000.0000 | -$1107.4579 | -124.1% |
| $78000.0000 | -$2000.0000 | -$1107.4579 | -124.1% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
De la última pasada del Scanner (21:31:48 UTC), a precio de ejecución como todo lo de arriba.
El mismo payoff con otras estrategias
| Estrategia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Ganancia Máx.? | Pérdida Máx.? | Prob. de Ganancia? | Ganancia Máx. / Pérdida Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bear Put Spread74000/76000 | Bybit · BTC | $97.3805 | $1010.0774 | $989.9226 | -$1010.0774 | 50% | 0.98× |
| Bear Put Spread74000/76000 | OKX · BTC | $87.3197 | $1020.1382 | $979.8618 | -$1020.1382 | 51% | 0.96× |
| Bear Put Spread74000/76000 | Deribit · BTC | $12.4437 | $1095.0142 | $904.9858 | -$1095.0142 | 51% | 0.83× |
Otros strikes y anchos de esta estrategia
| Estrategia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Ganancia Máx.? | Pérdida Máx.? | Prob. de Ganancia? | Ganancia Máx. / Pérdida Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bear Call Spread77000/79000 | Deribit · BTC | — | -$442.5031 | $442.5031 | -$1557.4969 | 70% | 0.28× |
| Bear Call Spread76000/80000 | Deribit · BTC | — | -$967.5068 | $967.5068 | -$3032.4932 | 67% | 0.32× |
| Bear Call Spread76000/78000 | Deribit · BTC | — | -$592.5020 | $592.5020 | -$1407.4980 | 64% | 0.42× |