Escada Comprada com Puts (Long Put Ladder)
Descrição
Uma put ratio spread estendida com um terceiro strike, mais baixo: comprar uma put mais alta e vender uma put em cada um de dois strikes mais baixos.
Montagem
- Compre uma put num strike mais alto.
- Venda uma put num strike do meio.
- Venda uma put num strike mais baixo, mesmo vencimento.
Contexto
Usada quando uma queda até o strike do meio é esperada, estendendo o platô de lucro de uma bear put spread simples ao abrir mão de mais queda para embolsar mais crédito antecipado.
Perfil de Risco
O ganho máximo é atingido entre o strike mais baixo e o do meio. Abaixo do strike mais baixo, a put vendida extra e descoberta gera perda que cresce conforme o ativo-objeto continua caindo.
Vantagens
- Platô de lucro máximo largo.
- Custo de entrada menor, ou negativo, comparado a uma bear put spread.
- Beneficia-se da passagem do tempo nas duas puts vendidas.
Desvantagens
- Risco de queda ilimitado abaixo do strike mais baixo.
- Exige administração ativa se o ativo-objeto cair forte através dos três strikes.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo geralmente ajuda, já que há mais opções vendidas do que compradas.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita geralmente prejudica a posição.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição | Tipo | Proporção | Strike | Vencimento | Prêmio | Preço de Execução | Taxa Est. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comprada | Put | 1 | $85000.0000 | 24 Sep 2026 | $695.9327 | $801.3771 | $25.3066 |
| Vendida | Put | 1 | $84500.0000 | 24 Sep 2026 | $265.7198 | $227.7598 | $25.3066 |
| Vendida | Put | 1 | $84000.0000 | 24 Sep 2026 | $59.0488 | $50.6133 | $7.3811 |
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do preço médio, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $83000.0000 | -$500.0000 | -$871.1641 | -234.7% |
| $83871.1641 equilíbrio | $371.1641 | $0.0000 | +0.0% |
| $84000.0000 | $500.0000 | $128.8359 | +34.7% |
| $84355.4800 atual | $500.0000 | $128.8359 | +34.7% |
| $84500.0000 | $500.0000 | $128.8359 | +34.7% |
| $84628.8359 equilíbrio | $371.1641 | $0.0000 | +0.0% |
| $85000.0000 | $0.0000 | -$371.1641 | -100.0% |
| $86000.0000 | $0.0000 | -$371.1641 | -100.0% |