Call Sintética Vendida (Synthetic Short Call)
Descrição
Vender o ativo-objeto a descoberto e vender uma put no mesmo strike, replicando o payoff de uma call vendida usando uma posição vendida no ativo (tipicamente um futuro ou perpétuo vendido) e uma put em vez de uma call.
Montagem
- Venda (a descoberto) uma unidade do ativo-objeto.
- Venda uma put no mesmo strike da call que está sendo replicada.
Contexto
Uma forma menos comum de expressar a mesma aposta de uma naked short call, usada ocasionalmente quando a precificação relativa entre put e call favorece essa montagem.
Perfil de Risco
O ganho máximo é o preço de entrada menos o strike, mais o prêmio recebido na put. A perda cresce sem limite conforme o ativo-objeto sobe.
Vantagens
- Pode ser mais barata de montar do que uma naked short call quando as opções estão relativamente mal precificadas.
- Embolsa prêmio na perna de put vendida.
Desvantagens
- Risco ilimitado numa alta, igual a uma naked short call.
- Exige margem tanto para a posição vendida no ativo quanto para a put vendida.
- Mais complexa de administrar do que uma única short call.
Efeito do Tempo
A passagem do tempo favorece a posição através da put vendida.
Efeito da Volatilidade
Uma alta na volatilidade implícita prejudica a posição ao inflar o valor da put vendida.
Estratégias Parecidas
Estrutura ao Vivo
| Posição? | Tipo? | Proporção | Strike | Vencimento | IV? | Prêmio? | Preço de Execução? | Liquidez? | Taxa Est.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendida | Ativo-objeto | 1 | — | — | — | $74989.5100 | $74989.5100 | — | $0.0000 |
| Vendida | Put | 1 | $75000.0000 | 20 Nov 2026 | 38.5% | $1949.7273 | $1912.2325 | 48.5000 | $22.4969 |
Custo líquido, pontos de equilíbrio, gráfico de payoff e tabela de cenários já incluem os custos: cada perna executada cruzando o spread, com taxas estimadas -- os mesmos números pelos quais o Scanner ordena.
Custo Estimado de Montagem
Uma estimativa de quanto custaria realmente montar esta estrutura agora: executando cada perna cruzando o spread (no ask ao comprar, no bid ao vender) em vez do mid, mais uma taxa de exchange estimada. Taxas e execuções reais podem diferir desta estimativa.
Comparar venues
Estes mesmos contratos -- mesmos strikes, vencimentos e proporções -- em cada venue que o BOSS acompanha para esta moeda, a execução: o que vender (bid) ou comprar (ask) cada perna lá rende, depois da taxa daquela venue. Em verde, a melhor venue para cada perna e para a estrutura inteira.
| Deribit esta página | Bybit | OKX | |
|---|---|---|---|
| Índice? | $74860.3600 | $74953.4249 | $74865.2000 |
| Custo no Mid | -$76939.2373 | -$77103.7000 | -$76921.7734 |
| Slippage? | +$37.4948 | +$2.5000 | +$18.7477 |
| Taxas Estimadas? | +$22.4969 | +$22.5574 | +$22.4972 |
| Custo Total Estimado | -$76879.2457 | -$77078.6426$199.4000 melhor que esta página | -$76880.5285$1.2800 melhor que esta página |
| Lucro Máx.? | $1879.2457 | $2078.6426 | $1880.5285 |
| Prejuízo Máx.? | Ilimitado | Ilimitado | Ilimitado |
| Ponto(s) de Equilíbrio? | $76879.2457 | $77078.6426 | $76880.5285 |
| IV da Estrutura? | 38.5% | 39.5% | 38.3% |
| Abrir nesta venue → | Abrir nesta venue → |
Cada perna: o que rende lá por contrato (preço de execução com a taxa embutida), depois o preço, a taxa, o IV e o tamanho cotado a esse preço.
Esta estrutura inclui o próprio ativo-objeto: a linha dele mostra o forward de cada venue para o vencimento, que não é preço de execução, então nunca é marcado como melhor nem dividido entre venues -- e todo total o inclui, então os totais diferem principalmente pela base de cada venue.
Para comparar preços, não é recomendação: as cotações mudam a cada segundo, o tamanho é só o visível no topo do book, as taxas são a estimativa publicada de cada venue, e as venues liquidam contra índices diferentes e com margens separadas.
Contexto de Mercado
Este vencimento como o Dashboard o vê: como as pernas estão precificadas em relação à volatilidade at-the-money e à realizada, e onde o forward do vencimento está em relação ao spot.
Volatility Smile?
Volatilidade implícita por strike neste vencimento; as linhas marcadas são os strikes desta estrutura. Comprar na parte alta da curva paga caro pela volatilidade; vender ali a recebe.
Perna comprada Perna vendida
Lucro/Prejuízo e Gregas vs. Preço do Ativo-Objeto
As curvas das Gregas são um modelo de Black-Scholes que usa a volatilidade implícita atual de cada perna, mantendo fixo o tempo até o vencimento -- não são dados ao vivo da exchange em cada preço, que só existem no preço atual (linha tracejada).
Lucro/Prejuízo no Vencimento
Após custos No mid
O valor e o lucro/prejuízo desta estrutura no vencimento, em alguns preços específicos: cada strike das pernas, cada ponto de equilíbrio, o preço atual e a própria faixa do gráfico.
| Preço do Ativo-Objeto | Valor no Vencimento | Lucro / Prejuízo | Retorno sobre o Custo |
|---|---|---|---|
| $60000.0000 | -$75000.0000 | $1879.2457 | +2.4% |
| $74989.5100 atual | -$75000.0000 | $1879.2457 | +2.4% |
| $76879.2457 equilíbrio | -$76879.2457 | $0.0000 | +0.0% |
| $90000.0000 | -$90000.0000 | -$13120.7543 | -17.1% |
Delta (modelo)?
Gamma (modelo)?
Vega (modelo)?
Theta (modelo)?
Rho (modelo)?
Alternativas
Da última passada do Scanner (21:35:48 UTC), a preço de execução como tudo acima.
O mesmo payoff por outras estratégias
| Estratégia | Mercado | vs. esta | Crédito/Débito | Lucro Máx.? | Prejuízo Máx.? | Prob. de Lucro? | Lucro Máx. / Perda Máx.? |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lançamento Coberto de Put (Covered Put)75000 | Bybit · BTC | $197.0962 | -$77076.3418 | $2076.3418 | Ilimitado | 66% | — |
| Lançamento Descoberto de Call (Short Call)75000 | Bybit · BTC | $73.1962 | -$1952.4418 | $1952.4418 | Ilimitado | 65% | — |
| Lançamento Descoberto de Call (Short Call)75000 | OKX · BTC | $10.6904 | -$1889.9360 | $1889.9360 | Ilimitado | 66% | — |
Outros strikes e larguras desta estratégia
Nenhuma encontrada no último scan.